据财联社报道，2月21日晚间，国家金融监督管理总局披露的最新数据显示，截至2023年末，商业银行的核心指标——净息差已滑落至1.69%，这是该数值自记录以来首次跌破1.7%的重要心理关口。与2022年年末的1.9%相比，净息差呈现出持续下滑趋势，四个季度的数据分别为1.74%、1.74%、1.73%和1.69%，并且已经跌破了自律机制设定的合意净息差1.8%的关键阈值。
【深度解读一：净息差下降原因剖析】净息差作为衡量商业银行盈利能力的关键指标，其计算公式为（利息收入-利息支出）÷平均生息资产规模。2023年净息差显著收缩的主要原因是商业银行的大规模让利政策。其中，存量房贷利率打折平均降低了0.73个百分点，直接导致借款人每年减少1600亿至1700亿元的利息支出，银行相应地减少了这部分利息收入。此外，新发放贷款利率快速下滑，年底时房贷利率已跌至4%以下；提前还款潮的涌现以及经济下行压力增大带来的企业和居民贷款需求锐减，使得商业银行在信贷市场面临“贷款难求”的困境。
【深度解读二：净息差下降的影响及应对策略】
净息差的下降，实质上意味着商业银行利润率的同步下滑，四个季度的数据分别为0.81%、0.75%、0.74%和0.70%。国际上对商业银行资本充足率有着严格的规定，必须保持在8%以上，否则将威胁金融系统的稳定性。为了提高资本充足率，商业银行主要采取两种途径：一是降低贷款规模，但这与经济发展目标相悖；二是增加商业银行资本金，成为主流选择。
然而，在当前A股上市银行平均市净率普遍低于1，即破净的背景下，通过发行特殊债券如永续债或进行股票再融资补充核心一级资本的方式遭遇挑战。因此，商业银行净利润转化为资本金以维持资本充足率合理水平，确保金融稳定显得尤为重要。要实现这一目标，商业银行净利润需保持适当增长，即净息差不能长期收窄。
【未来展望：存款利率或将持续走低】
央行近期表示，将充分发挥存款利率市场化调整机制作用，以促进社会综合融资成本稳中有降。这预示着今年贷款利率将继续下调，比如2月25日5年期LPR大幅下调25个基点，进一步挤压商业银行的利息收入空间。
面对既要确保融资成本下降，又要避免商业银行净息差持续收窄的两难局面，唯一的出路似乎是继续调低存款利率。事实上，2023年存款利率已经历多轮下调，2024年的存款利率下降趋势几成定局。最新的市场动态显示，春节过后，多家中小银行如临桂农商行、桦甸农商行、灵川深通村镇银行等已纷纷宣布下调人民币存款挂牌利率，尤其是长期定存利率，最高降幅达到65BP。这也暗示着新的一年里，存款利率调整将成为银行业应对净息差收缩的重要手段。
