本周五股市休市后，我国公布最新一季度PMI数据。三月制造业PMI达50.8%，环比上升1.7个百分点，远超市场预期。其中，非制造业商务活动指数亦达到53%，较上月提升1.6个百分点。这一消息揭示，制造业与非制造业已逐步回暖，尤其是产需双修复成为推高三月PMI的关键因素。但值得注意的是，价格类指标虽有所改善，但仍表现为最弱，原材料购进价格微增且出库价格持续回调，表明供需两端压力仍存。从历年来来看，3月份制造业PMI常有季节性变化，但整体表现基本保持稳定，此次超过季节性水平的改善可能主要是春节假期对经济运行节奏影响下临时性的体现，或为春节假期结束后一季度经济活动的回暖打下了基础。此外，出口订单回暖则是推动三月PMI攀升的主要动力，特别是新出口订单的增长显著，占比提高至约四成。综合考虑内外部因素，当前三月PMI展现出较为明显的季节性和结构性修复特征，预示着二季度中国经济有望延续积极态势。
全球经济形势在四月迎来春季恢复的信号
自国际疫情大流行以来，全球金融市场经历了长达数年的深度调整和严峻挑战。然而，在经历了漫长的冬天之后，我们即将迎来四月的春天。本周五（4月2日），国内公布最新一季度PMI数据，为我们揭示了制造业与非制造业复苏的新线索。
首先，从制造业的角度看，3月份的PMI数据显示出显著的复苏趋势。数据显示，我国3月份制造业PMI达到了50.8%，环比上升了1.7个百分点，高于市场预期。这是制造业连续三个月PMI保持在荣枯线以上的重要标志，也进一步证明了制造业已经逐步回暖。在具体指标上，非制造业商务活动指数也达到了53%，较上月提升了1.6个百分点，这反映了服务业领域的明显扩张和活跃度增强。这意味着随着生产能力和消费者信心的逐渐恢复，制造业的生产和需求正在稳步回升，尤其是在市场需求和供应两侧的压力得到缓解的情况下。
值得注意的是，虽然非制造业商务活动指数的提升幅度较大，但是价格类指标的表现却相对低迷。尽管工业品出厂价格同比上涨0.9%，较上月提升1.1%，表明短期内原材料购进价格开始企稳并小幅反弹，但这并不足以反映制造业的需求持续增长和产能有效释放的程度。相反，原材料购进价格的微幅上涨和出库价格持续回调，表明供需两端的压力仍然存在。一方面，由于供应链中断、物流运输受阻等因素导致成本上升，原材料价格上涨对制造业的利润产生了较大的压力；另一方面，由于消费需求恢复缓慢，制造商无法快速消化库存积压，因此在短期内难以实现大规模的价格回涨。
与此同时，新的出口订单回暖也是推动制造业PMI上升的重要动力。根据中国海关总署的数据，3月份，我国新出口订单同比增长30.3%，占全部出口订单的比例为42.8%。这一强劲的出口数据表明，春节期间市场需求的刺激作用在一定程度上得到了显现，新出口订单的增长显著，特别是对于一些依赖国际市场的小型制造企业来说，这种增长是至关重要的。
综上所述，中国的制造业与非制造业在一季度中呈现出较好的复苏迹象。非制造业商务活动指数的提升，不仅表明服务业的繁荣程度有所增加，而且显示了制造业需求的逐步回暖。而价格类指标虽然出现了一定程度的改善，但仍显示出供需两端的压力存在。同时，新的出口订单的增长，尤其是对于小型制造企业的支持，也为制造业PMI的上升提供了有力的动力。展望未来，随着疫情防控措施的进一步优化和社会经济活动的有序恢复，预计国内的制造业与非制造业将呈现更加强烈的复苏态势，从而推动四月经济的总体走向。在此过程中，政府应继续采取一系列的政策措施，如促进产业链协同创新、保障企业合理流动资金需求等，共同营造一个有利于制造业和非制造业复苏的良好环境。