2024年一季度，三大PMI指数全面步入景气扩张周期，分别指向制造业、非制造业和战略性新兴产业，显示了经济运行稳步向好的态势。在这些数据的背后，存在着“通缩幽灵”的悄然消失，即中国通胀的新周期正在逐渐崛起。这一趋势与去年欧美央行大放水以及国内财政货币政策的调整密切相关，表明在宏观调控下，中国通胀从高位转向低谷甚至转负，一定程度上削弱了市场对经济增长和通胀前景的悲观情绪，使资产配置面临再平衡的压力。在此背景下，国际资本市场观察到中国通胀率已重新回归常态，并预计在2024年再次成为“王者归来”。

2024年中国一季度通胀新周期启动：宏观经济形势展望
在全球经济复苏和通胀压力减轻的大背景下，中国一季度的三大PMI指数——制造业、非制造业和战略性新兴产业，呈现出鲜明的景气扩张趋势，这一现象与中国今年一季度的经济运行稳步向好相辅相成，显示出中国经济持续发展的积极信号。
一、制造业景气提升
制造业PMI，通常被视为衡量制造业生产状况的核心指标，它反映了制造业整体水平和发展速度。数据显示，一季度，我国制造业采购经理人指数（PMI）分别达到了56.8%，高于去年同期的55.7%；服务业PMI也出现了一定程度的增长，达到了55.9%，相比去年四季度的55.4%有所提升。这反映出制造业企业在疫情得到有效控制后，逐步恢复产能，市场订单增加，产业链供应链畅通，生产经营活动趋于活跃。
二、非制造业景气扩张
非制造业PMI亦保持较高水平，尤其是高技术产业和现代服务业，尤其是服务业PMI上升至55.9%，比上一季度增长0.3个百分点。这表明服务业行业在稳增长政策的支持下，转型升级步伐加快，产品和服务供给质量不断提升，市场需求持续旺盛，为经济增长注入强劲动力。
三、战略性新兴产业亮点频现
战略新兴产业的景气扩张则更为显著。新能源汽车、云计算、大数据、人工智能等新兴产业发展势头良好，特别是新能源汽车、云计算和大数据的表现尤为突出。随着环保政策法规进一步强化，新能源汽车市场的销量及配套产业链加速发展，全球市场份额不断扩大，同时带动产业链上下游企业的发展，对促进我国经济结构调整和产业升级发挥了积极作用。
在此背景下，国家对于“通缩幽灵”问题的关注度显著降低，其悄然消失的迹象表明通胀已经由去年欧美央行大放水带来的过热转变为低谷甚至转负的状态。这为中国在全球经济体系中的地位和影响力打下了坚实基础，增强了投资者对中国未来经济表现的信心。
全球经济合作加速，“逆全球化”趋势减弱，中国作为全球第二大经济体的地位进一步巩固，对外贸易、投资、资本流动等方面均展现出强劲韧性。同时，中国政府进一步优化财政货币政策，加大对企业贷款支持力度，降低了实体经济融资成本，提振了市场主体信心，推动国内金融市场稳定健康发展，对维护市场繁荣稳定起到了重要作用。
展望未来，2024年是中国经济发展的重要转折点。面对复杂的国内外环境，我国将坚持稳中求进总基调，着力扩大内需，释放有效需求，深化改革开放，提高科技创新能力，促进产业结构优化升级，努力实现高质量发展。与此同时，进一步完善宏观调控体系，优化金融服务结构，强化金融风险防控，助力供给侧结构性改革深入实施，确保经济运行总体平稳，迈向更高水平。
总的来看，2024年中国一季度的各项经济指标体现了较强的竞争力和韧性，通胀新周期显现并进入关键发展阶段，为国内外投资者提供了长期的投资机会。中国继续秉持开放包容、互利共赢的理念，积极应对国际经贸摩擦，深化区域经济合作，进一步增强自身在世界经济体系中的影响力和活力，引领全球经济增长方向。这对于在全球化浪潮中取得更大的发展成就，具有重要意义。
综上所述，展望未来，中国宏观经济将继续呈现稳健向好态势，通缩幽灵的悄然消失预示着中国的通胀处于低位或转负状态，为全球投资者提供了较为明确的投资机遇。在全球层面，中国将持续通过宏观调控手段优化供给结构、提振市场信心，构建稳定而健康的世界经济格局。在国际市场方面，中国强大的实力有望为全球经济复苏增添新的推动力，持续引领全球经济增长方向。因此，把握2024年中国宏观经济形势，将是投资者把握市场机遇的关键时期，我们期待这一时期的经济发展成果能不断转化为实实在在的投资收益。