2021年3月以来核心PCE物价指数连续两个月下降，低于预期，但仍略高于政策目标。与此同时，鲍威尔强调降息仍不合适，因为美联储尚未看到通胀稳定或下降的证据，需要更多的“向好”数据以做出决策。近期两位美联储高官言论增加了市场的降息预期推迟可能性，但机构预测可能在年内中后期开始实施。黄金本周突破历史高点，受到美联储宽松政策预期提振，利好价格。然而，鲍威尔再次表示，美联储将谨慎行事，并期待后续经济数据的表现。整体来看，未来几个月的美联储决策预计将影响市场对于美联储进一步降息的需求和预期。

2021年3月以来核心PCE物价指数持续下降，降息预期仍未降温

自2021年3月以来，核心PCE（个人消费物价指数）物价指数持续下降，已连续两个月低于预期。这表明美国消费者的价格压力正在减轻，但仍远低于联邦公开市场委员会（FOMC）设定的通胀目标。尽管如此，美联储主席鲍威尔表示，当前经济环境尚未看到通胀稳定或下降的证据，因此降息仍是适当的。

据经济学家分析，尽管PCE物价指数出现下滑，但其下降速度并不快，这表明需求并未显著减少。此外，全球经济增长放缓和疫情控制措施对服务业和低收入群体的负面影响也在一定程度上抑制了通货膨胀。考虑到这些因素，许多经济学家预计PCE物价指数将在年内中后期逐步进入下降趋势，与美联储制定的预设利率目标更加接近。
近期，两位美联储高官的言论更是强化了这一观点。在最近的一次会议后，纽约联储主席威廉姆斯表示，虽然最近几个月的通胀数据显示部分通胀指标有所改善，但美国仍然面临通胀持续低于美联储目标的风险，特别是零售销售和能源等核心领域。另一位美联储副主席夸尔斯也强调，在考虑到经济前景不确定性、疫苗接种率以及货币政策传导机制等因素的情况下，目前美联储仍认为适度的降息是必要的。
机构则普遍预测，到今年年底，PCE物价指数将与美联储的目标值更加接近，届时可能会开启降息周期。这种前景推动了投资者对美联储降息的预期推迟。不过，也有一些分析师担忧，尽管市场普遍预期美联储将在年内中后期开始实施降息，但由于目前金融条件宽松，如果数据表现不理想，可能需要更长时间才进行降息行动。
总的来说，2021年3月以来的核心PCE物价指数持续下降，虽然距离美联储设定的通胀目标仍有较大差距，但其持续下滑的速度相对较慢。在这种背景下，美联储的降息预期并未完全降温，而是呈现一定的延迟性。随着经济数据的进一步分化和通胀预期的逐步提升，未来的几个月，美联储决策将对市场对于进一步降息的需求和预期产生重要影响。然而，无论美联储何时开始降息，考虑到市场风险和潜在挑战，预计其决策将在充分考虑各种因素的基础上做出，确保货币政策与经济发展总体目标保持一致。