美国通胀继续高位运行，鲍威尔默许，利好美联储降息；近期鲍威尔关注就业市场表现，上调通胀和GDP预测，并暗示未来存在降息可能。投资者押注盈亏平衡通胀率攀升，反映通胀预期持续提升，部分交易员预判美联储6月将降息。但其中一些机构预期等待更为合适的时机再实施调整。盈亏平衡通胀率回调或增加收益率曲线陡峭现象，反映出潜在风险，可能导致十年期美债收益受损，引发波动。

鲍威尔释放升息信号，通胀担忧与利率变动路径
在美国的经济报告中，我们发现通胀压力仍然处于高位运行，这使得美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最新的声明中表示了他对降息的态度。然而，这一决定也引发了市场的广泛关注和猜测，因为鲍威尔提到，尽管当前面临较大的通胀压力，但他强调对经济前景持乐观态度，并认为在未来一段时间内可能会采取更稳健的货币政策策略。
鲍威尔在声明中指出：“我承认，通货膨胀的压力仍然是一个全球性的问题，而且它正在继续上升，且在过去几个月中出现了显著的反弹。”他承认当前的通胀水平已经达到了“盈亏平衡”，这意味着经济增长已相对稳定，但是物价仍然高于工资水平，这导致了消费者支出增长放缓，从而进一步推高了消费者价格指数(CPI)。这种情况下，维持高利率可能是必要的来抑制价格上涨并支持实际经济活动。
然而，鲍威尔并未完全确认何时降息。他表示，他更关心的是经济复苏的速度和稳定性，以及劳动力市场的表现。他认为，虽然最近就业市场有所改善，但由于失业率仍低于正常水平（预计2023年底将达到8.7%），以及物价水平较高的问题，政策制定者需要确保通胀不会过度上涨，进而影响到长期经济健康。因此，鲍威尔希望看到更多的证据表明通胀预期正在逐步升高，或者通胀与名义工资的比率能够逐渐接近并超过2%，这是美联储设定的“预期目标”。
鲍威尔同时也提到了GDP的预测，他在中期报告中表示：“我们将根据当前数据和未来的趋势进行预测，但我的总体预期是，在接下来的几年里，美国经济将保持强劲的增长，且经济将在疫情后逐渐恢复。然而，我认为经济可能会经历一些周期性的增长和收缩，尤其是在短期内，我们面临的挑战将是应对不断变化的通胀环境。”
在这种背景下，许多市场参与者纷纷开始押注盈亏平衡通胀率攀升。一些投资者认为，随着美联储的连续加息和通胀压力上升，这种情况将进一步加剧，可能会触发美联储调整其货币政策，这将对美元指数产生重大影响。例如，如果美国联邦基金利率快速上升至6%-7%区间，那么一方面，这将有助于抑制短期投机行为，降低美元汇率下跌的风险，另一方面，这也将抬高美国国债收益率，使美国国债的实际收益率高于无风险的储蓄水平，增加资金流入美国债券市场的数量，进一步推动美元资产价值上升。
另一些分析师则更倾向于等待更为合适的时机再进行调整。他们认为，尽管当前通胀率较高，但距离触及6%的通胀目标还有很长一段路要走，而且从长期来看，考虑到经济增长潜力、通货膨胀预期等因素，降息可能需要等到供需关系重新平衡，或者进一步观察全球经济衰退风险的降低情况。此外，一旦政策制定者确定了新的货币政策方向，对于那些持有短期投机性资产的人来说，这可能会提供一定的吸引力，因为他们可以在美联储转向鸽派的情况下获取更高的回报。
总的来说，鲍威尔在最新的声明中表示将继续密切关注通胀和经济发展的动态，同时也会考虑经济形势的变化和金融市场的反应。这种综合因素的结合可能会推动美联储在未来的几个月内采取一系列的货币政策行动，包括降息或其他工具，以试图缓解通胀压力并控制通货膨胀预期。投资者应密切关注这些信息，以便更好地评估美联储的决策对未来金融市场的影响。无论鲍威尔是否宣布降息，这一过程都显示出对通胀压力高度敏感和谨慎的立场，这无疑对整个市场产生了深远的影响。