近日，中国路面机械龙头企业路畅科技发起的大规模并购重组项目引发监管关注。并购标的中联高机是总市值不足40亿元的公司，其所属上市公司路畅科技，试图借此机会借壳上市提升市值。中联高机凭借快速增长的业绩，在短短两年时间里股价翻了四倍，估值增长近13倍。然而，该并购重组方案引起市场疑虑，深交所对其主营业务发展情况和业务增长的合理性进行了两次问询。此次重组上市预计于今年下半年完成。中联重科表示，将在保证公司正常运营的前提下实施本次重组，旨在借助整合中联高机资源，提升盈利能力，并进一步增强公司在行业内的竞争力。然而，这场被称为“蛇吞象”的并购重组无疑引发了业界对重组方资质、资产质量和行业发展前景的多重关注。

中国路面机械龙头企业路畅科技大并购重组引监管关注

近日，中国路面机械龙头企业路畅科技联合中联高机发起了一场大规模并购重组项目，引起了市场的广泛关注。并购标的中联高机的总市值仅约为40亿元人民币，与路畅科技的整体市值相比差距明显。然而，此举并非简单的财务报表上的资产与负债匹配，而是意图通过借壳上市的方式提高公司的市值。

据路畅科技透露，此次并购重组的核心目的在于利用中联高机在快速发展中的优异业绩实现自身价值的增长。中联高机作为一家专注于装载机研发和制造的企业，凭借其快速的市场份额扩张和稳定的产品线拓展，使其在过去两年间实现了强劲的业绩增长。数据显示，中联高机在过去的三年间，营业收入复合年均增长率高达28%，净利润更是从2019年的6亿人民币增长至2021年的17亿人民币，平均复合年化增长率超过40%。

然而，关于并购重组背后的原因以及公司的主营业务和发展前景，市场对此项交易存在诸多疑问和疑虑。一方面，重组方路畅科技对于收购目标公司的经营状况和业务发展具有较高的预期，认为中联高机凭借其出色的业绩表现和广泛的市场影响力，能够在短期内实现自身的战略转型和持续成长。此外，根据公开资料显示，虽然中联高机的业务范围包括装载机的研发、生产和销售等多个领域，但相比于路畅科技现有的混凝土搅拌车、渣土运输车等传统业务，其在国内公路建设施工领域的地位并不突出，未来转型至与公路建设相关产业的可能性相对较小。

另一方面，市场上对中联高机的资产质量和盈利能力也存在担忧。中联高机的主要股东之一是湖南建工集团有限公司，后者持有其70%股权，这使得公司在收购完成后能否顺利纳入路畅科技的管理体系并发挥其协同效应成为一个关键问题。同时，中联高机的营收主要依赖于装载机产品的销售，而作为一项投资，拟引入的设备和技术是否能够有效支撑未来的盈利增长还存待商榷。尤其是在目前宏观经济环境下，道路施工需求放缓，基础设施建设和养护成本上升的趋势日益显著，这无疑对装载机等重型设备的市场需求产生了影响，这可能对中联高机的业务未来发展产生不利影响。

针对这些疑虑，深交所对中联高机及其所属上市公司路畅科技进行了两次严格的问询。其中，首次问询主要集中在中联高机的实际运营能力、产品技术水平、市场竞争力等方面，要求公司详细解释并购后如何保障公司正常的运营并确保业务的发展；第二次问询则深入探讨了并购重组对公司核心业务和盈利能力的影响，要求公司充分披露并购交易的必要性和合理性，包括对收购价格、估值调整、资产注入和整合等因素的考虑及后续发展规划。

面对来自各方的关注和质疑，路畅科技表示将尽全力保证公司正常运营，并通过一系列举措增强公司的综合实力和核心竞争力，如优化资源配置、强化技术研发、拓展新业务领域等，以应对复杂的市场环境和潜在挑战。同时，公司也将积极寻求国内外投资者的支持和合作，共同推动公司的发展。

总的来说，中国路面机械行业的市场竞争日趋激烈，各大企业都在寻求转型升级、品牌建设的道路。此次并购重组项目不仅涉及企业的业务结构和资产质量的改变，更是在政策环境和社会公众的期待下，向外界展示出了企业在激烈的竞争中敢于挑战自我、寻找机遇的决心。然而，路畅科技所面临的并购重组过程中的风险和挑战也不容忽视，企业需要明确并购的目标、完善并购的各项机制、妥善处理好各方关系，以期成功实现并购重组的目标，同时也努力提升自身的业务能力和行业竞争力，顺应市场趋势，开创更加辉煌的未来。