3月27日，A股市场大幅下挫，沪指尾盘跌破3000点整数关口，收报2993.14点。全市场下跌个股达4719只，北向资金全天净流出超70亿元。

接受《华夏时报》记者采访的市场研究人士表示，近期市场在3000点附近出现了反复震荡的走势，表明现在市场多空分歧较大。在即将进入业绩披露期的4月，市场将重回基本面。

超4700只个股收跌

3月27日，A股三大指数低开后震荡走弱，沪指午后一度有望翻红，但尾盘半小时加速下行，最终失守3000点关口。

截至收盘，沪指跌1.26%，报2993.14点；深证成指跌2.4%，报9222.47点；创业板指跌2.81%，报1789.82点。此外，沪深300指数跌1.16%，北证50指数跌0.23%，科创50指数跌2.5%。

Wind数据显示，这是沪指自3月以来首次跌破3000点关口，深证成指、创业板指均创下1月下旬以来最大单日跌幅。

A股全天成交额约8944亿元，较前一日缩量约666亿元；北向资金全天净流出72.49亿元，创1月17日以来单日净流出新高，其中沪股通净流出17.64亿元，深股通净流出54.86亿元。

盘面上，31个申万一级行业板块多数下跌，仅银行、家用电器板块小幅上涨，涨幅分别为0.42%、0.16%；计算机、传媒、电子板块跌幅居前，分别下跌4.75%、4.05%、3.78%。

热门概念中，NMN概念板块一枝独秀，逆势大涨逾3.8%；铜缆高速连接、小米汽车、算力租赁、光刻机、华为欧拉、云游戏等前期热门概念重挫，跌幅均在5%以上。

在小米汽车概念中，鹏翎股份大跌逾14%，海泰科、中捷精工、超达装备、联测科技等跌逾10%，凯众股份、模塑科技收于10%跌停，北汽蓝谷跌逾9%。

从个股层面看，全市场下跌个股达4719只，上涨个股仅589只，涨停个股为45只，跌停个股为67只。

港股市场同样走弱，恒生指数收盘下跌1.36%，报16392.84点；恒生科技指数收盘大跌2.25%，报3393.43点。

市场多空分歧加大

截至3月27日的5个交易日，沪指已有4个交易日下跌。市场调整背后，分析人士认为，一方面，近期汇率波动等因素对市场形成了一定干扰；另一方面，指数前期积累了较大涨幅，市场存在调整需求。

“近期市场在3000点附近出现了反复震荡的走势，表明现在市场多空分歧较大，还没有到新一轮的上攻时间，但是市场出现较大幅度下跌的可能性也不大。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示。

他认为，3000点是重要的整数关口，跌破3000点之后，救市力度有望进一步加大。相当于市场已经完成了政策底的构筑，正在完成市场底的构筑，进入到震荡回升阶段，市场的反转趋势也在逐步形成。

巨丰投顾投顾总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，当前，在宏观基本面修复以及政策持续发力下，市场迎来整体的支撑和提振，因此展开了此轮的跨年以及春季行情。但目前市场面临的问题是基本面修复还不强，海外美联储也未实质性降息，这不利于指数的纵深上行，也或限制此轮指数上行的空间。与此同时，指数即将面临所谓的“四月决断”行情，在即将进入业绩披露期的4月，市场将重回基本面，主题和赛道的投资或有业绩的压力。

星石投资相关人士表示，短期来看，由于春节后股市累积了一定涨幅，新的投资主线还需要持续观察，市场内生的上涨动能有所放缓，当前阶段市场对于利空因素的关注可能会有所增加，可能以结构性交易性行情为主。

不过，从中期的角度看，星石投资认为，随着政策逐步落地，国内经济动能逐步增加较为确定，经济基本面对于A股的支撑将逐步增加。叠加整体海外流动性边际宽松，当前估值偏低的A股仍有较高的投资性价比，仍可关注A股估值整体修复带来的投资机会。

随着沪指跌破3000点关口，撤离还是加仓？郭一鸣认为，在经济修复以及政策持续发力的当前，对于战略投资者来说，对后市没有必要过于担忧。

监管层持续发力呵护市场

今年以来，监管层持续出台相关政策，为资本市场健康发展保驾护航，着力提升投资者信心。

3月15日，证监会在深入调查研究，广泛听取各方面意见建议的基础上，会同有关方面制定出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》等4项政策文件。

一方面，从严把上市入口关、加强对上市公司监管、加强对券商基金监管等方面提升上市公司质量，推动市场健康发展；另一方，证监会刀刃向内，不断加强自身建设。

据证监会官网3月26日最新消息，证监会近日召开2024年系统全面从严治党暨纪检监察工作会议，提到要聚焦铲除资本市场腐败的土壤和条件纵深推进反腐败斗争，深入推进证券发行审核领域腐败问题专项治理，重拳整治政商“旋转门”和“逃逸式”辞职腐败案件，加大对新型腐败和隐性腐败的快速处置力度，推动全方位从严惩戒资本市场行贿行为，加快构建廉荣贪耻的行业文化。

会议还提到，要通过从严监督推动严监严管，密切关注证监会统筹推进一揽子关键制度创新情况，对完善资本市场基础制度保障、推动上市公司高质量发展、强化资本市场全面从严监管等进行重点监督，推动从快从严查处市场反映强烈、严重侵害中小投资者合法权益、严重破坏市场秩序的违法犯罪案件。

责任：麻晓超 主编：夏申茶

金融震荡与基本面展望：3月市场缩量回调背后的内在逻辑
在历经了月初以来的快速反弹后，3月27日的A股市场又遭遇了大幅下挫。收盘时，沪指跌破3000点整数关口，收报2993.14点，创下1月下旬以来的最大单日跌幅。伴随市场的回调，市场运行格局呈现出以下特点：
1. 多元分化：市场主要呈现明显的分化态势，既有部分强势板块如银行、家用电器等的微幅上涨，也有计算机、传媒、电子等板块的深度调整。其中，计算机板块跌幅居前，高达4.75%，成为昨日表现最为弱势的板块之一。传媒、电子板块紧跟其后，分别下跌4.05%和3.78%，且连续多日呈现下挫态势。
2. 亚洲股市亦步同行：港股市场同样陷入调整，恒生指数收盘下跌1.36%，报16392.84点，相较于上周五的涨势相对疲软。港股市场是否同步反映出中国股市的调整压力呢？
3. 板块情绪退潮：在刚刚过去的清明节假期后，市场的交易情绪迅速降温。昨日市场上的热点板块普遍受到投资者抛售压力的影响，尤其以医药生物、半导体等权重板块为代表，出现大幅下滑。此外，碳酸锂、光伏电池等涨价题材板块昨日也未能幸免于被炒作过的弊端，价格回调幅度明显。
4. 创业板综指年内累计跌幅扩大至28.87%：作为A股市场的代表，尽管涨幅有所回撤，但与历史高位相比仍显稳健。截至3月27日，创业板综指年内累计下跌28.87%，相比于年初至今的强劲增长，近期的回调也体现了市场周期风险的显现。
5. 量化风格凸显：在当前背景下，市场的长期多空转换、外资流入与净流出、业绩披露期等因素综合影响，市场呈现出明显的量化风格特征。投资策略的变化和对价值的回归成为当前市场的重要驱动力。
在当前市场环境下，市场各方对于后期方向的预期也发生了显著变化。一方面，外部宏观环境对市场形成了一定压力，尤其是美元升值、全球经济增长不确定性增强等外围因素给中国经济前景带来不确定性。另一方面，政策层面的积极信号正在逐渐释放，监管部门加强市场主体监管力度、优化市场生态体系、推动市场恢复活力的努力不断深化。
6. 中期基本面与盈利展望：市场回调伴随着基本面的修复进程。具体来看，经济修复仍在逐步展开，宏观经济数据维持韧性，服务业、消费、制造业等多个领域的回暖迹象明显。政策支持力度持续增强，市场对此抱有信心。考虑到外部环境的压力以及对改革路径的认识，一些悲观的观点认为市场短期内可能仍面临一定的回调压力，但仍有一批优质成长股具备较好的投资机会。
总结来看，3月27日的A股市场大幅下挫，不仅反映了当前市场的波动性和调整压力，更揭示了其背后的深层次结构特征。展望未来，虽然市场仍面临短期压力，但随着基本面的修复和投资者信心的重建，市场将逐步重回主升浪轨道，主题和赛道的投资或有业绩压力。对于投资者而言，把握好这些结构性机会的同时，仍需密切跟踪宏观经济形势、政策动态以及市场情绪变化，灵活调整投资组合，做好风险管理。同时，随着A股年度结束及4月份业绩预告陆续出炉，投资者应重点关注以下几点：

1. 继续关注优质龙头公司的基本面演变，尤其是那些具有较高盈利能力、业绩可持续增长、成长空间广阔的企业，有助于抵御市场短期的波动压力。
2. 审慎看待某些近期表现强劲、被过度妖魔化的主题和赛道，关注它们后续的成长潜力和业绩稳定性，避免因短暂的泡沫导致追高的风险。
3. 积极布局成长型蓝筹股，尤其是那些在全球范围内享有竞争优势、国内产业升级与政策扶持等因素驱动的优质公司，通过定期复盘和长期持有，构建起稳健的投资组合。
4. 加强对风险资产的风险管理，根据自身的风险偏好合理配置各类资产比例，保持资产多元化和分散化的操作原则，降低投资风险。
总的来说，虽然3月27日的市场回调带来了短期市场不确定性，但随着市场的修复进程和基本面预期的逐步明朗，预计未来的A股市场将迎来更加活跃和健康的运行状态。投资者应在冷静审视内外部环境和基本面变化的前提下，积极参与市场机会的挖掘和风险管理，共同探寻推动市场长期稳定的途径。