十大券商观点待发布 | A股有望迎来修复行情。关注一季报强劲标的的股票走势。

2024-03-25 热点资讯 关注公众号

A股近期波动有所加大,本周进入3月最后一个交易周,市场将如何演绎呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,虽然短期海外强美元等因素对A股的风险偏好与流动性预期可能带来影响,市场不排除短期波动,但A股修复行情仍有望延续,目前仍要以积极心态找机会。

中金公司表示,短期消息面边际变化放大投资者的情绪波动,受美元指数走高等外部因素影响,人民币汇率波动也有所加大。往后看,虽然不排除短期波动,但A股修复行情仍有望延续。

“短期海外强美元等因素带来人民币汇率波动值得关注,对市场的风险偏好与流动性预期可能带来影响。中期随着美元降息周期推进,人民币汇率将趋稳。A股市场将从业绩真空期转入围绕一季报,投资者可重点把握一季报强势品种。”中信建投证券指出。

国泰君安证券进一步指出,客观而言,累计涨幅较大以及临近一季报,市场存在正常回吐压力。但在年初增长预期探底与微观结构出清后,市场整体预期未出现进一步下修并相对稳定。这意味着指数级反弹后,还应有结构性行情,分化不代表结束。

配置方面,多家券商仍看好科技TMT领域的未来表现。

中金公司便指出,近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;设备更新相关板块可能有阶段性机会。

中信证券:整体上移

展望后市,经济数据、政策应对以及海外流动性三大右侧信号将在二季度陆续得到检验,预计市场生态的三大变化将推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复三大特征。

配置上,红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。因此,建议投资者继续坚持杠铃策略,红利资产做底仓,未来需更聚焦盈利和现金流稳定;新质生产力主题做进攻,在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。

中金公司:修复行情仍有望延续

2月初以来,A股市场在稳增长政策发力、资本市场改革预期背景下展开反弹,近期指数围绕关键点位震荡一段时间后,投资者正在关注新的上行催化。

展望后市,短期消息面边际变化放大投资者的情绪波动,受美元指数走高等外部因素影响,人民币汇率波动也有所加大。往后看,虽然不排除短期波动,但A股修复行情仍有望延续。

行业配置方面,近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;设备更新相关板块可能有阶段性机会;高股息公司投资者需注意配置节奏。

中信建投证券:关注汇率,紧扣季报

展望后市,短期海外强美元等因素带来人民币汇率波动值得关注,对市场的风险偏好与流动性预期可能带来影响。中期随着美元降息周期推进,人民币汇率将趋稳。4月A股市场将从业绩真空期转入围绕一季报,短期焦点回归基本面定价,风格不宜过于激进,投资者可重点把握一季报强势品种。

具体而言,一方面,一季报窗口临近,投资回归基本面主线。国内经济数据迎来开门红,监管政策加码资本市场健康良性发展,政府加大力度托举房地产市场。外部货币政策环境逐渐宽松,人民币汇率中期将维持稳定。短期投资者可回归基本面,关注一季报强势品种。

另一方面,随着业绩真空期步入尾声,市场预计将从春季躁动中的“重催化、重预期”思维逐步回归基本面定价,迎来“4月决断期”。年中在经济活动逐步复苏、业绩披露期、两会定调等背景下,市场将逐步回归基本面定价模式。

配置方面,中期投资者可继续把握三条线索:高股息、海外与新质生产力。行业可关注有色、家电、机械、汽车智能化、电力、石油、光模块、半导体设备等。

国泰君安证券:震荡分化

展望后市,指数从全局反弹进入震荡分化,但总体而言预期不再下修,目前仍要以积极心态找机会。

客观而言,目前缺乏增长预期上修动力、累计涨幅较大以及临近一季报,市场存在正常回吐压力。但也应看到,在年初增长预期探底与微观结构出清后,尽管现阶段增长数据差强人意,但整体预期未出现进一步下修,相对稳定。这意味着指数级反弹后,还应有结构性行情,分化不代表结束。

风格方面,当增长预期不再下修,风险评价下降,成长中的成长跑赢。接下来,随着经济、股市防风险举措加码与围绕“新质力”结构性政策出现,当前股市的投资风格仍然在成长中的成长。

配置方面,尽管数据差强人意,但社会总体预期并未进一步下修,预计股指在超跌反弹后进入震荡分化,但并不意味行情结束。因此,随着“新质生产力”主题乘风,当前看好设备更新与以旧换新结构机会,高分红仍需静待时机。

海通证券:短期市场上涨节奏或有放缓

当前仍处在底部第一波向上反弹行情中。2月5日低点以来市场风险偏好已修复较为显著,市场对于积极信号的关注度也已明显提升。对比历史来看,本轮行情或尚未结束。对照历史本轮行情上涨速率明显较快,市场也积累了一定的获利盘压力,接下来也应注意,短期市场上涨节奏或有放缓。

配置方面,短期关注行业补涨轮涨机会,中期维度关注白马。参考历史经验,由于底部第一波反弹期间驱动市场上涨的动力往往是情绪修复,因此结构上往往呈现各行业普涨、轮涨,历史上该时期的行业涨跌离散度均明显较低,短期应关注前期滞涨行业的补涨机会。

从更长时间的维度看,2024年政策或进一步加码,宏微观基本面有望逐步改善,在此过程中白马股的弹性或更大。

华泰证券:市场进入反弹歇脚期

3月美联储指引偏鸽,但美联储与欧日央行货币政策剪刀差、油价等因素支撑美元强势、人民币汇率或承压,海外流动性和全球流动性分配拐点仍待观察。

展望后市,市场进入反弹歇脚期,经济预期改善、增量资金进场或是后续走向的关键。市场交易处于“春分时刻”,收获季节之前,布局上,短期看两大主题,中期看风格切换,长期看深度价值。

配置上,投资者需重视胜率,继续推荐类沪深300组合,建议以沪深300中的低位业绩品种做组合配置,关注年报业绩确定性三大线索——外需拉动、供给约束、产业周期,以及一季报业绩有望超预期的部分上游资源品(石化/煤炭等)、消费(汽车/家电/农业等)和TMT(通信等)行业,主题关注新质生产力、设备更新与改造两大线索中近期催化密集、拥挤度较低的方向。

招商证券:业绩披露期建议聚焦绩优白马龙头

4月,市场进入业绩披露期,主题和赛道投资根据业绩披露和业绩真空期有一定的规律。与主题投资接近的一些指数,在业绩披露期的1月和4月容易出现跑输市场的情况。在业绩披露期,要根据业绩是否低于预期情况进行选择,聚焦绩优白马龙头是一个相对较好的策略。

短期来看,对于赛道型投资者来说,需要更加聚焦业绩兑现度高和持续超预期的细分领域和标的。风格选择方面,过去三年基于高分红的红利策略,在今年基本开始企稳,企业资本开支节奏更加稳健的背景下,有望逐渐切换为聚焦高ROE、高自由现金流比例且边际改善的各行业龙头策略。

大盘成长、沪深300、中证A50可能会相对更加占优。除此之外,中证A50和科创50的双50,可能是今年开始逐渐占优的新“哑铃”策略。

国投证券:A股盈利底部最迟在三季度出现

面向二季度A股市场,市场最关注的问题是是否有望改变大跌后震荡格局实现变盘向上。从投资逻辑的视角,需要分辨二季度A股定价的核心矛盾是在内部还是外部,内部问题的核心是在于对A股盈利底的判断;外部问题的核心是以FDI为代表的全球资本是否会在美联储降息预期下重返中国。

从目前看,二季度A股定价的核心依然是以内为主,以外为辅,进一步预判:如果二季度要突破震荡格局,那么需要的条件是在未来半年能遇见盈利底,也就是最迟三季度出现。

一季度高股息+科技+出海三个方向验证了反复强调的四种有效投资策略,尤其是2024年科技(AI(传媒+光模块+人行机器人)+新质生产力(TMT+医药+低空经济))+出海(出海三条线,认准车(商用车)船电(家电))双主线进一步得到验证,同时也再次印证大跌后震荡市占优的两个方向:中小盘成长+低位景气。

华安证券:有盈利支撑的行情曙光乍现

展望二季度,与预期相比,内生增长不差,政策不弱,有盈利支撑的行情渐行渐近,二季度是基本面支撑的转折点,市场有望“在质疑中走向光明”。

配置方面,关注三条主线:一是成长活跃、兼顾确定,包括军工的确定性机会、电子的中期机会、传媒、计算机、通信的阶段性主题机会;二是上游修复,包括煤炭、有色金属(工业金属、贵金属)、工业钢、电力等;三是新质生产力主题,设备更新、半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等。

华西证券:仍将具备韧性

本轮春季行情延续至今,万得全A、深证成指已修复至今年初水平,上证指数修复至去年11月以来高点,其主要驱动力来自增量资金的持续流入A股,及监管层呵护下的风险偏好改善。

从行情节奏上看,3月以来行业轮动明显加快,截至目前,有61%的申万一级行业市盈率已修复至今年年初水平。相比之下,2022年5月和2022年11月的反弹行情中,有94%的行业市盈率修复至调整前期。近期市场超跌反弹的特征有所弱化,但监管层仍在积极呵护股市微观流动性持续改善,A股后市仍将具备韧性。

配置方面,建议投资者以现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块为主,如电力、出版等,辅之以部分受益于国内应用突破和产业政策支持的TMT主题。


结论:
从以上的分析中可以看出,随着全球经济趋势的变化,A股市场可能会面临一定的不确定性。虽然短期海外市场因为美元指数走高等原因会对市场产生一定的影响,但从长期来看,市场仍有可能延续修复行情。因此,投资者在参与A股投资时,需要注意谨慎对待市场风险,同时要寻找合适的投资机会。在未来,建议投资者关注人民币汇率波动、中美货币政策、新增长预期等重要因素,并保持耐心等待优质资产的表现。
建议:
1. 加强市场风险管理:在全球经济增长不确定性的环境下,应保持足够的现金储备,及时关注国际市场动态,做好风险管理措施。
2. 投资成长导向:对于希望抓住未来收益机会的投资者,可以关注业绩预告、市场热点、科技创新等领域的成长型企业股票。
3. 分散投资:市场波动较大时,可以适当分散投资,以降低单一资产的风险。
4. 强调价值投资:对于估值较低但基本面优秀的企业,应该考虑投资。
5. 关注政策环境:政策的稳定性对市场的走势有着重要影响,投资者应密切关注相关政策的变化。
此外,对于新兴产业和高分红公司的投资机会,也可以适当关注。总的来说,投资者应该保持谨慎乐观的态度,充分利用市场机会,同时也要关注风险。

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