鲍威尔上周的意外发言，火速给市场打了一剂强心针，助推美国股债汇齐涨。而除了被解读为金融环境可能会进一步放松之外，他还说了什么？事关失业率。

鲍威尔在上周三的新闻发布会上表示，失业率明显回升可能会促使美联储降低利率，随后他在回答记者提问时多次重复这一观点。

他强调称，虽然美联储旨在确保战胜通胀之后再进行降息，但“也可能需要采取政策措施来应对就业市场的意外疲软”。即使目前尚未看到就业市场可能出现的隐忧，但是部分经济学家并不十分乐观。他们认为，一些州的失业率显著上升，临时工作数量和时间都在减少。

这导致美联储开始担忧，看似稳固的就业市场可能会迅速恶化。因为从历史上看，一旦失业率开始攀升就会“一发不可收拾”。而随着更多公司加入裁员行列，失业率会大幅攀升。

但鲍威尔还补充道，在“首次申请失业救济金人数”非常低的情况下，他不认为失业率“快速上升”的风险会发生。

美联储官员最新的经济预测显示，2024年失业率将出现上升，但幅度不会太大。预测中值显示，2024年四季度的失业率平均值将从2月份的两年高点3.9%升至4%。

美联储“当红票委”沃勒也从另一个角度呼应了这个观点。

华尔街见闻此前提及，曾在“贝弗里奇曲线之争”中大获全胜的沃勒表示，劳动力市场的降温更大程度将通过减少职位空缺来实现，从而避免失业率受到明显的影响。

也就是说，沃勒认为紧缩的货币政策会让企业倾向于减缓招聘速度，而非解雇员工。而这可能会导致职位空缺下降，而失业率不会像往常一样上升。因此他曾在今年年初表示，美联储不应急于降息。

他还强调称，如果职位空置率没有稳定下来，反而跌破4.5%，失业率可能会急剧上升。

但值得注意的是，真正的贝弗里奇曲线一定不似模型这么流畅，一旦出现趋势性缩减消费和投资，贝弗里奇曲线的斜率就会快速走平，裁员风险也会显著加大。