日本的负利率政策对汇率影响不大,能阻挡日元下跌吗?

2024-03-25 热点资讯 关注公众号
日本银行宣布结束2016年导入的负利率政策,将商业银行存放在日银的超额准备金存款利率从之前的-0.1%上调至0.1%,旨在引导无担保隔夜拆借利率(政策利率)保持在0-0.1%区间。这一决策源于企业薪资上涨的趋势、物价持续上涨以及股市和房地产市场的火爆以及美日利差居高不下的现状等因素。

3月19日,日本银行(央行)宣布结束2016年导入的负利率政策,新的政策利率设定为0-0.1%。

具体地说,从3月21日开始,日本银行将把商业银行存放在日银的超额准备金(不包括法定准备金)存款利率从之前的-0.1%上调至0.1%,从而诱导无担保隔夜拆借利率(政策利率)保持在0-0.1%区间。

从负利率上调到0-0.1%,幅度很小,但还是引起了日本国内外高度关注。这是因为这是自2007年以后日本银行的首次加息。

为何选择现在调整日本金融政策?3月19日下午的记者招待会上,日本银行总裁植田和男作了如下回答:“金融政策委员会对最近的经济、物价、金融形势,特别是工资和物价的走势进行了仔细考察、分析。根据最近的统计数据和实地调研听取的信息(包括进行中的春季劳资谈判的结果在内),确认了工资和物价良性循环正在加强。鉴于2%的物价目标可以持续、稳定地实现,我们决定对(已经完成使命的)大规模金融宽松政策进行调整”。

日本银行总裁植田和男

综合考虑日本现在的经济状况和植田总裁的上述回答,可以看到日银结束负利率政策是基于以下因素:

(1)企业薪资出现显著上涨趋势。

据报道,今年日本大企业的春季劳资谈判(日语称为春斗)结果已基本明朗,2024年度的上市企业平均加薪幅度将超过5%。为数众多的中小企业经营状况千差万别,但在金融政策委员会调查的对象企业中,也有一半已制订加薪计划。

(2)物价持续上涨。

尽管日本物价上涨主因可能并非工资的上升,统计显示,从2022年4月到2024年2月, 日本消费者物价指数(CPI)同比上升率已连续23个月超过2%(日银政策目标)。

(3)股市和房地产市场火爆,投资心理好转。

新年以来,日本股价持续上升,2月22日超越1989年历史最高记录(38,915点),之后进一步突破40,000点,屡创新高。

(4)居高不下的美日利差导致日元跌跌不休,日本金融政策受到越来越多的质疑。

2012年以后,超常规金融宽松政策导致日元急速贬值。特别是,2022年俄乌战争爆发后,为了遏制物价上涨、美欧各国纷纷调整疫情期间实施的宽松金融政策,多次大幅度提高利率。而日本坚守宽松金融政策,加大了与美欧各国的利差,导致日元进一步贬值。过去十几年中,日元兑美元年均汇率从2011年的79.80:1下跌到2021年的109.75:1,再到2024年3月中旬的约148:1,跌跌不休。按美元计算,日本对美国的人均GDP(及平均工资)比率从2012年的100%左右下降到2023年的50%左右,非常不利于日本在先端科技领域的国际人才竞争,也降低了大多日本民众的消费能力。

日本银行审时度势决定结束负利率政策,总体上受到日本各界支持。尽管小幅度的利率上升也会对不少依存超低成本(低利率、低工资)的低生产率企业带来破产冲击,但是越来越多的人认识到:要促进日本产业结构调整,必须加快必要的新陈代谢。

日本金融政策受到越来越多的质疑。

令人略感意外的是,在日

公布政策

整决定后,日元

美元不升反跌,从

3

18

日的

149

1

下跌到

3

22

日的

151.7

1

(今年新低)!究其原因,主要有以下两点:

(1)本次金融政策调整虽然结束了负利率,但政策利率从-0.1%调整到0-0.1%,上升幅度甚小。

与美国现在的政策利率(5.33%)相比,利差显著。对汇率影响更直接的美日长期国债利差也仍高达4.5%前后。

(2)日银结束负利率的决定已被事先预测和消化,其今后的政策倾向也被大多市场参与者摸透。

由于目前日本国债对GDP比率已高达G7之首的220%,日本政府担忧利率上升过快不仅会给政府带来巨大还息压力,而且也会对日本众多中小企业、依赖低利率和日元贬值大幅上涨的日本股价和房地产价格带来重大打击。同时,出口比重较大或者海外产销比重较大的日本制造业企业以及入境观光产业也大多欢迎日元贬值。出于政经稳定考虑,日银在决定结束负利率政策后,相当长时间内将持观望姿态,对进一步加息会非常慎重。事实上,日银和日本政府在公布结束负利率政策前后,到处解释和暗示“日本将继续保持宽松金融的政策方向”,生怕市场参与者不知道自己的底牌。

由上可见,今后相当长时间内,日美利差和日元汇率走向依然主要决定于美联储的金融政策。市场预测美联储在2024年会有复数次减息(减0.5个百分点以上),一旦对减息的开始时间形成共识,日元大概率会有一波回升。

(系 日本 亚洲成长研究所所长、教授)

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问界M7广州事故判决:赛力斯与车主的司法鉴定结果迥异

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】JSJK245001的鉴定报告,明确指出:“查实根据技术条件和设备性能,在事故现场收集到的视频资料无法确定问界M7当时的驾驶状态,也无法判断是否存在制动失效的问题”。这段话总结起来就是: 广州问界M7在2024年7月6日在荔湾区发生了交通事故,随后赛力斯汽车发布了声明,称事故情况说明车内转向和制动功能正常,车速处于人驾状态,但官方给出的数据却显示事故发生在行驶过程中刹车失灵。这种情况下,赛力斯再次发表声明称该事故并非刹车失灵,而是转向和制动系统存在问题。 车主对此提出了质疑,自定义委托了深圳南粤财物评估鉴定有限公司进行鉴定,但是鉴定结果显示并不一致,车主曝光了鉴定书的关键部分。这一事件引起了网络热议,其中一部分人认为即使有鉴定结果也不能作为最后的证据,另一部分人则坚持认为这是真实的事故情况。 赛力斯汽车再次发声,表示已经委托北京中机车辆司法鉴定中心进行了鉴定,并认为他们得出的结果能够证明事故并不是刹车失灵,而是转向和制动系统有问题。同时,他们表示会继续与车主沟通,争取达成共识,还原事实真相。

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小鹏汽车官方:P7车型将于2023年春季上市,搭载全新电池技术。

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小鹏P7+以20万元以下市场为定位,并强化“家用、大空间”的定位,刷新销售记录,成为今年第二款有望成为爆款的车型。 小鹏汽车上半年累计亏损26.5亿元,现金流和现金储备面临挑战,未来规划了AI汽车、AI机器人、飞行汽车等业务。小鹏P7+的成功体现了其精准的产品定位和对市场的深度理解,但也存在忽视竞争环境和技术更新的问题。在接下来的时间里,小鹏汽车将深入探索和发展自动驾驶技术,希望能够实现长期的可持续发展。

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汇管研究院副院长赵庆明解读:人民币汇率与外汇储备之间的密切关系

或者

赵庆明副院长解析:人民币汇率和外汇储备之间互为支撑的复杂关系

也可以考虑加入一些具体的案例或数据,这样更具有说服力。

汇管研究院副院长赵庆明解读:人民币汇率与外汇储备之间的密切关系 或者 赵庆明副院长解析:人民币汇率和外汇储备之间互为支撑的复杂关系 也可以考虑加入一些具体的案例或数据,这样更具有说服力。

11月7日,国家外汇管理局公布数据,我国外汇储备规模达到3.26万亿美元,较前一个月增加。专家分析称,这主要是由于汇率折算导致的。在未来,专家建议要关注汇率波动,而不是过度解读外汇储备的变化。

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财政加大力度,未来两年偿债潜力强劲:别低估12万亿化的债

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近年来,我国启动了一揽子财政增量政策,以化解地方政府隐性债务风险。这项政策已超出市场预期,提前完成了化解任务。未来,政府将继续优化财政支出结构,强化对房地产、基础设施等领域的支持,并推进一系列改革措施,进一步提高财政政策稳经济效能。同时,预计我国的财政赤字率将在2025年突破3%,规模将进一步扩大。这一系列措施有助于保障国家金融稳定和经济发展,为实现今年经济增长目标打下坚实基础。

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学习《周策略》:应对互联网上各种可能的挑战与机遇

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本周发布的策略报告指出,市场分歧很大,市场整体呈现弱势。然而,分析师认为,虽然短期股市存在回调风险,但从中长期看,市场仍有投资价值和机会。此外,央行再次宣布降息,这有助于降低相关企业的成本,提振全球非美市场。同时,新增地方化债资源也将有助于化解隐性债务问题。

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上海幼儿园新增理科班,教育资源投放疑违规引争议

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上述内容可概括为:上海一所幼儿园推出理科班,名为预备班,并涵盖AMC(美国数学竞赛)课程,引发了网友的关注。专家指出,这一行为违反了国家政策,禁止幼儿园提前教育小学课程,而上海市的一位家长则表示她打算把孩子送到幼儿园,原因是考虑到他们将在幼儿园学习很长时间。 关键词:幼儿园,理科班,AMC(美国数学竞赛),幼儿教育,政策。

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光伏组件价格可能上调,机构建议企业谨慎排产,以防库存积压

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本周硅料价格稳定,多晶硅价格呈现出少有的松动趋势,但总体价位仍然保持。同时,硅业分会观察到,多晶硅价格出现潜在松动的原因主要包括:下游开机率再度下滑导致采购量减少,部分地区多晶硅生产成本上调,以及硅料期货即将上市等。此外,库存方面,多晶硅市场库存依然处于高位水平。综上所述,虽然供应端的压力仍然存在,但由于产业链的变化,短期内硅料的价格可能会有所下降。

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为什么5年的损失比你想象的还大,损失6亿只鸭子?真相可能不在表面

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羽绒服和羽毛球的价格大幅上涨,主要原因是羽绒服的成本增加,这是品牌策略和市场需求关系的影响。但是,个别厂商将成本上涨作为提价的理由,并借此提高品牌溢价和掌握行业定价权。电商平台上的售价逼疯了老板,汽车降价打崩经销商,而消费者们则愿意在这个钱包发瘪血拼价格战的时代,逆流而上叫板消费者的商品不多。商家们的反应各有不同,有的担心库存压力,有的害怕销售不畅。一些著名品牌的羽绒服可能会因为不同充绒量的增加而涨价。根据媒体报道,一些厂家预测羽绒服的价格会在未来三年内平均每年增长200元左右。消费者们对此有不同的看法,有人认为这些品牌并不值得信赖,有人则认为他们有囤货的心态。总的来说,羽绒服和羽毛球的价格上涨对于商家来说是一个挑战,但对于消费者来说,这也是一个机会。

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