（本文付一夫，星图金融研究院高级研究员）

盘点近期A股表现最好的题材，“低空经济”必然能占据一席之地。

自2月5日至今，wind低空经济指数（8841750）累计涨幅已达50%，显著跑赢大盘，在各个题材当中亦是处于领先位置，而板块内部个股更是极为活跃，不少都已翻倍甚至更多，相信持有相关品种的投资者，一定是赚得盆满钵满。

事实上，近年来关于低空经济的政策可谓接二连三。例如，去年中央经济工作会议指出，要“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”；今年1月1日起，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行，标志着我国无人机产业将进入“有法可依”的规范化发展新阶段，而今年的政府工作报告也将“低空经济”相关写了进来。而在地方层面，海南、深圳等地率先做出低空经济发展的尝试，北京、广东、安徽、山西、四川等省市的政府工作报告中也都提及要积极探索发展低空经济……足以见得低空经济的爆火程度。

正因如此，我们也有必要搞清楚低空经济的来龙去脉。

这里不妨先来界定一下，何为低空经济。

根据《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，“低空”是指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，而根据不同地区特点和实际需要，可延伸范围延伸至4000米。需要指出的是，低空空域作为未被充分利用的自然资源，具有极大的开发价值，而“低空经济”便是以低空空域为依托、以通用航空产业为主导，继而发展的各种经济业态，涉及低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等众多行业的经济概念。

进一步讲，低空经济既承继了传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的新型低空生产服务方式，依赖信息化、数字化管理技术赋能，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，继而形成不同的新型经济业态。

由于低空经济所涵盖的产业范围较广，且相互关联相互影响，因此我们可以将低空经济产业链做如下划分：

（1）上游：主要涉及原材料和零部件研发、制造和供应的产业，如芯片、电池等的研发和制造等；

（2）中游：主要涉及无人机、直升机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、飞行汽车等航空器、飞行器的设计和制造，以及相关的配套产品、基础设施、保障服务等产业；

（3）下游：主要涉及低空经济的应用场景。

为什么要大力发展低空经济呢？在我看来，理由至少有以下两点：

一方面，低空经济符合新质生产力的发展要求，能够促进产业升级，推动国民经济更高质量发展。

按照官方解释，“新质生产力”是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。毫不夸张地说，低空经济可谓完美契合了新质生产力的理念：

高科技方面，可以说科技创新几乎体现在低空经济产业链的所有环节，从高端制造、新能源、新材料，到5G、大数据、云计算、人工智能，再到卫星互联网、北斗导航等，均有涉及，而这些新技术也为低空经济的发展提供了核心支撑；

高效能方面，低空经济超越了传统的二维地面经济，将经济形态拓展至三维立体层面，同时与地面经济深度融合，为其他多个产业进行赋能提质增效，从而带动传统产业的转型升级；

高质量方面，低空经济将创新发展、绿色发展等先进理念贯穿始终，这些都是新质生产力的题中应有之义。

另一方面，低空经济有助于推动社会层面的和谐进步。

首先，如前文所说，低空经济相当于将经济活动从传统的二维地面拓展至三维空间，如此便可以有效弥补地面空间的不足，并且充分利用垂直空间来打造立体化经济格局。最典型的便是交通运输领域，我们知道很多一二线城市在早晚高峰时间段的交通十分拥堵，不仅浪费时间和资源，影响市民出行体验，还会在很大程度上影响人们的身心健康，此时若是将低空经济引入进来，利用飞行器或飞行汽车来代替地面交通，便可大大提高人们的通勤效率，并有效缓解交通拥堵。

其次，当前的无人机、eVTOL等飞行器都是广泛采用纯电驱动，属于绿色低碳应用模式，如此便可在很大程度上代替价格高昂的燃油，降低运输成本的同时，也能够缓解空气污染、噪声污染等环境问题，高度契合“双碳”的发展愿景。

最后，随着低空经济的不断发展壮大，各个城市有望迎来更多绿色基础设施的建设，同时利用航空交通工具赋能传统产业、提供新型服务，也有助于打造城市科技化、智能化、绿色化的形象，从而吸引更多人才和资金的涌入，推动城市进一步发展。

值得一提的是，低空经济的发展潜力极其巨大，并且已成为全球主要经济体角逐的新领域，eVTOL（电动垂直起降飞行器）更是在全球范围内备受资本热捧。根据粤港澳大湾区数字经济研究院发布的低空经济白皮书预计，到2025年低空经济对我国国民经济的综合贡献值将达3万亿至5万亿元，未来市场前景之广阔，可见一斑。

当前，我国低空经济的应用场景日益丰富，包括物流、旅游、交通运输、农业、消防、巡检等在内的应用场景都已经在进行商业化探索，并取得了一定的成果。

以“低空经济+物流”为例，相比传统的物流配送方式，依托于无人机来进行物流配送的方式正逐渐展现出较大的潜力和价值，其较高的配送效率、人力成本的节约、安全隐患的降低都是优势所在。从市场层面看，圆通早在2015年就完成了国内无人机配送的首秀，随后顺丰、邮政、美团、菜鸟、饿了么等平台纷纷布局“无人机+物流配送”，其中美团无人机已在深圳、上海等城市总计落地7个商圈，17 条航线提供无人机配送服务，顺丰旗下的丰翼科技更是全国累计飞行400余万公里，货物运输量超1500吨，累计运输货物近300万件，全国运输突破80万架次（截至2023年底数据）。

话说回来，虽然低空经济前景广阔，令人振奋，但从实际情况来看，低空经济在我国尚处于发展初期，产业链发展还不够成熟，未来还需要资金、科技、人才的进一步投入，以及相应规划设计、安全监测预警与应急处理等多个方面的持续性完善。

不过，这并不妨碍资本市场上广大投资者的热情，反映在近期的A股上，便是低空经济板块的连续上涨。考虑到政策的持续支持，以及源源不断的事件驱动，预计接下来低空经济板块还会有反复表现的机会。建议感兴趣的投资者可以沿着低空经济的产业链上下游各环节进行挖掘，寻找投资机会，或许能有不错的回报。

（本文付一夫，星图金融研究院高级研究员）

本文仅代表观点。

总结一下：
文章讨论了当前A股市场上的一个热门话题——低空经济。近年来，我国多地纷纷出台相关政策，积极推动低空经济发展，尤其在一些新兴行业和前沿技术领域，如低空空域管理改革、无人机产业发展、通用航空产业等等。此外，近年来低空经济产业链也在不断优化和完善。
尽管低空经济前景广阔，但也面临许多挑战，如缺乏成熟的产业链、相关技术和法规尚未完全成熟等。对此，我们需要在资金、科技、人才等方面加大投入，同时完善相关规划和安全保障措施。总体而言，低空经济值得长期关注和发展。