整体信贷投放力度强劲未减。根据央行披露的数据，2月末本外币贷款余额高达248.67万亿元，同比增长9.7%，其中人民币贷款余额达到243.96万亿元，同比增长率进一步升至10.1%。相较于1月末的242.5万亿元，2月份人民币新增贷款增加了1.46万亿元。中国民生银行首席经济学家温彬认为，在春节因素和假期延长的影响下，虽然2月人民币贷款较上年同期减少了3600亿元，但其仍处于历史同期较高水平，今年开年以来的整体信贷投放力度依然强劲。数据显示，前两个月人民币贷款总计增加6.37万亿元，分部门来看，对公贷款景气度维持高位，零售贷款则出现明显回落，非银贷款大幅增长。住户贷款方面，2月份单月减少5907亿元，同比少增7988亿元，这主要受到春节假期影响，导致零售端信贷投放受较大扰动，购房意愿与中长期融资需求暂时疲软。然而，企（事）业单位贷款尤其是中长期贷款的增长显著，反映出信贷资金有力地保障了新兴产业及重大项目投资建设。
针对存款市场，2月末人民币存款余额达290.7万亿元，同比增长8.4%，其中住户存款显著增加5.73万亿元，单月增长3.2万亿元。居民存款的快速增长一方面增强了我国经济发展的韧性与抵御风险的能力，但同时也折射出居民对未来预期转弱、消费需求不足及投资意愿下降的问题。招联首席研究员董希淼建议，应采取针对性措施来稳定居民预期、提振信心，进而刺激消费和投资增长，并从长远角度出发，完善社会保障体系，降低预防性储蓄意愿。
展望后续，随着地产政策支持力度加大以及住房贷款相关政策的优化调整，预计房地产行业景气度将逐步回暖，同时在房地产融资协调机制的推动下，房企资金链紧张状况得以缓解，将增强购房者信心并刺激新房销售与融资需求。
对于货币政策走向，尽管2月末社会融资规模存量为385.72万亿元，同比增长9%，但2月新增社融相比去年同期有所减少，主要原因在于信贷、债券融资和未贴现票据的拖累。不过，业内人士普遍认为，当前货币政策总体保持稳健适度，精准有效地支持实体经济恢复发展。
此外，2月末M2同比增长8.7%，符合经济增长和价格水平预期目标相匹配的要求。今年以来，人民银行已采取包括降准、引导LPR下行以及发行超长期特别国债等一系列强有力的政策措施，力保货币信贷支持力度稳固。前瞻未来，温彬预测，财政政策将进一步加力提效，而降准降息仍有操作空间，结构性货币政策工具将更大力度支持实体经济发展。在重点战略实施、“五大任务”推进及合理消费融资需求满足等方面，金融支持力度将持续加强，特别是在房地产领域，融资支持力度不减。随着政策效果不断显现、存量有效盘活以及实物工作量加速形成，M1、M2及社融等关键信用指标有望实现稳定向好的趋势。
