文章/国务院国有资产监督管理委员会研究中心 王绛、谢宇斌自改革开放以来，我国资本市场在促进国有企业深化改革方面扮演了重要角色，而国有企业也已成为资本市场的中坚力量。面对新时代新任务，深化资本市场改革对于新一轮国资国企改革的高质量发展具有决定性意义。
首先，强化上市公司价值创造能力建设是改革的核心环节。要健全企业法人治理结构，尤其针对中央企业上市公司的高持股率问题，需有步骤地降低持股水平，以优化股权结构，提升公司治理透明度和市场估值。同时，通过市场化资源配置，鼓励上市公司聚焦创新发展，提高股东回报，进而激活股市活力。
其次，进一步加强多层次资本市场建设，特别是风投市场的发展。借鉴美国等发达国家经验，利用风投市场对高新技术产业的强大助推作用，鼓励大型国有上市公司积极参与风投业务，引导社会资本向科技创新领域倾斜，助力产业升级和经济转型。
再者，大力发展机构投资者，转变当前A股市场以散户为主的格局，引导保险资金、养老金等中长期资金入市，强化其在稳定市场、引领价值投资中的积极作用。同时，通过完善分红机制，增强投资者信心，吸引更多民间储蓄转化为投资。
然而，我国资本市场与发达国家仍存在显著差距。规模上，我国上市公司市值仅为美国的四分之一，且直接融资比例偏低，加重了实体经济债务负担。此外，我国债券市场品种单一，上市公司股权结构不合理，以及价值创造能力不足等问题，均限制了资本市场活力和效率。
为此，必须加快构建适应新时代要求的资本市场新格局。一方面，着力解决上市公司规模与经济发展需求不匹配的问题，通过扩大市场规模、丰富产品种类，提高直接融资比重，有效分散金融风险，减轻企业债务压力。另一方面，通过优化股权结构、提升上市公司质量、建立健全分红制度等方式，增强市场信心，确保资本市场健康有序发展。
总之，在党和国家高度重视下，我们要通过健全多层次资本市场体系，激发各类市场主体活力，尤其是国有企业在其中的示范引领作用，从而实现资本市场与国资国企改革同频共振，共同推动我国经济实现高质量、可持续发展。
