（注：自1995年底以来，日本的政策利率未曾突破0.5%，数据来源tradingeconomics）
随着日本央行加息信号日益明晰，在这个关键周末，国际市场的焦点已经从“是否加息”转向了“加息后的深远影响”。日本央行计划退出负利率机制，废除收益率曲线控制政策(YCC)，同时还将停止购买股票ETF和房地产投资信托。这一系列前所未有的举措预示着日本货币政策的重大转折点。本周内，日本劳资双方的春季工资谈判结果揭晓，丰田、日产、三菱、东芝等大型企业均接受甚至超额满足了工会提出的涨薪要求，平均涨幅创下过去33年来的最高纪录——5.28%，远超去年的3.8%。尤其是小型企业的涨薪幅度也达到4.42%，为日本央行加息扫除了最后一道障碍。
根据《日经新闻》周六凌晨的报道，鉴于各大企业和工会就今年大幅加薪达成一致，预计通胀率将维持在2%或更高水平，这为日本央行提供了调整货币政策的窗口期。目前，日本央行正在紧锣密鼓地筹备下周的货币政策调整，其中核心目标是将当前-0.1%的政策利率至少提高至0.1%以上，从而引导短期利率进入0-0.1%区间。
不仅如此，下周二的议息会议上，日本央行不仅将正式退出负利率政策，还计划彻底终止反复修改的收益率曲线控制政策。尽管如此，为了维护市场稳定，日本央行仍会在必要时继续购买政府债券，确保宽松政策的延续性。
面对日本央行的加息决策，全球金融市场即将步入未知领域。美日汇率自2021年底的110+一路贬至150后，后续走势如何？几十年来金融市场依赖的日元套息交易策略也将面临挑战。不少国际大行已纷纷下注，试图在这场罕见的经济变局中把握先机。
黑石日本主动投资部门负责人Yue Bamba认为，日本央行的渐进式加息仍将保持货币条件相对宽松，对股市形成支撑，而驱动日股增长的因素多样，故此轮上涨行情尚未充分反映其价值。摩根资产管理（东京）公司的基金经理Michiko Sakai则表示，在当前环境下，保险公司持仓高于银行，但如果日本央行持续加息并伴随经济稳健增长，银行业有望展现积极态势。
与美联储近期激进的加息行动不同，市场预期日本到今年年底的政策利率可能仅升至0.25%，这意味着金融市场状况不会短期内出现剧烈变化。与此相反，随着日本央行加息，国债收益率上升导致债券价格下跌，日本国债成为了做空的目标。瑞银、施罗德等机构早已参与日债空头交易，RBC BlueBay更是预测日本十年期国债收益率年底将达到1.25%。
由于美国、欧元区接近降息周期，逐步收紧货币政策的日元受到普遍看好，市场预计日元汇率将走高。Abrdn名义利率主管Aaron Rock预测，日本货币政策的收紧将开启日元强势时期，未来一年内，日元相对于其他主要货币升值幅度可能会在8%至10%之间。Abrdn、施罗德以及摩根大通等机构已持有看涨日元的相关头寸。
综上所述，下周二日本央行的加息决定及其后续政策变动，不仅将重塑日本国内金融市场格局，更将在全球范围内产生深远的影响。
