3月15日，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，预示着公募基金行业的“造星时代”可能走向终结。该文件明确指出，公募基金应摒弃过度依赖明星基金经理的发展模式，转而强化构建“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系。早在两年前的2022年4月26日，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中就已提及此变革方向，要求公募基金引导基金管理人建立团队化、平台化、一体化的投研架构，提高投研人员占比，完善梯队培养机制，并确保投研能力的积累与传承。
据蓝鲸财经报道，近年来，“去明星化”已成为公募基金行业的普遍共识。各大基金公司纷纷采取两大举措：一方面，积极搭建和完善投资团队，另一方面，逐步为明星基金经理减轻管理负担。
以中欧基金为例，在2023年12月组建了多元资产团队，集结了包括权益投资专家许文星、固收投资能手华李成等背景各异的基金经理，董事长窦玉明强调，基金行业需从个人英雄主义转向团队协作，实现投资方式的根本转变。
大成基金则打造了“投研一体化小组”，将研究部门细分为周期组、科技组、制造组、消费组、医药组和宏观策略组六个专业小组，每组由经验丰富的基金经理引领并助力研究员成长。富达基金对此评价道：“团队稳定性胜于个人，系统化投资决策优于个人操作，专业化分工带来更高的投资安全性。”
在这一变革背景下，众多明星基金经理开启了“卸任潮”。2023年内，诸如兴证全球谢治宇、中欧葛兰、信达澳亚冯明远等多位知名基金经理纷纷减少在管产品数量，甚至有鹏华王宗合、诺安蔡嵩松完全卸任所有产品管理职务。
值得注意的是，规模扩张对基金经理带来的业绩压力及对持有人的投资亏损愈发显现。2020年权益市场走强时，公募基金业曾掀起一场“造星运动”，然而随着行情退潮，这场运动给各方带来的伤害也逐渐显现。基金经理面临规模增长带来的恐慌与压力，持有人因高位买入新发基金而深陷亏损，整个资产管理行业的信任基础也因此受到冲击。
例如周应波在面对规模快速扩张时，曾在半年报中表达出对于聚焦自身选股能力和有效管理现有大规模基金工作的忧虑。尽管如此，他还是不得不接手新的基金管理任务，导致其管理规模翻倍，问题进一步加剧。最终，周应波选择离开中欧基金并在同年创立运舟私募。
此外，明星基金经理卸任后，部分基金公司在选拔接替人选时显得并不严谨，甚至出现由投资年限较短、过往业绩欠佳的新人接手的现象，这无疑加大了持有人的风险。
回顾过去，2020年的权益牛市催生了公募基金的“造星热”，基金经理的投资才能成为销售亮点；而在2023年，随着ETF市场的爆发式增长，被动产品因其系统化、非个人化的特性备受投资者青睐。一位公募业内人士直言：“ETF无需担忧客诉压力，且不存在基金经理调仓换股所带来的道德风险。”如今，一个不再过度依赖个体明星的新时代正在公募基金行业中悄然开启。
