国内高端PCB制造领军企业，把握AI与汽车电子双轮驱动
    摘要：
    作为全球领先的高端印刷电路板（PCB）制造商，公司专注于通信通讯设备、数据中心基础设施及汽车电子三大核心领域，尤其在企业通讯市场板业务中占据超六成的营收份额。当前，AI算力需求的指数级增长和汽车电子智能化加速为公司带来了前所未有的发展机遇。本文将深入剖析公司在数通市场需求扩张以及汽车电子市场的稳健增长态势，并对其未来业绩表现进行预测。
    一、行业地位突出，紧跟技术潮流
    公司深耕PCB行业三十载，凭借深厚的技术积累和强大的客户资源，在高端PCB市场占据领导地位。随着AIGC技术的发展推动算力需求激增，公司积极布局800G交换机及AI服务器用PCB产品，实现批量交付，有望引领新一轮PCB行业量价齐升。
    二、两大业务引擎并驾齐驱
    1. 数通市场：乘AI东风，需求旺盛
     - 交换机迭代升级： AI对算力的爆发式需求推动网络基础设备向800G交换机快速演进，公司的800G交换机产品已开始批量交付，其多层高速PCB价值量显著提升。
     - 服务器需求放量： 随着AI服务器加速普及，公司凭借技术创新和产品质量优势，市场份额稳步提升，有望抓住新赛道机遇。
    2. 汽车电子：新能源车渗透率提升拉动需求
     - 新能源汽车增长带动： 新能源车渗透率不断提升，三电系统对PCB的需求量远超传统燃油车，同时智能化趋势下的ADAS等新增应用也带来大量PCB需求。
     - 智能驾驶浪潮： 汽车智能化水平提高促使毫米波雷达、激光雷达等传感器需求增长，从而进一步拉动汽车PCB需求。
    三、全球化布局与产能扩充
    公司在国内四大生产基地各司其职，持续优化产能结构以应对市场需求变化，并积极推进泰国工厂建设，预计2024年第四季度实现量产，以实现全球化分散风险运营战略。
    四、盈利预测与投资建议
    受益于AI算力需求与汽车电子市场的双重拉动，我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为89 /110/137亿元，归母净利润为15/20/26亿元。鉴于公司强劲的增长势头及行业领先地位，维持“买入”评级。但投资者需关注AI发展不及预期、市场竞争加剧以及原材料价格波动等潜在风险。
    总结：
    这家国内高端PCB制造商凭借敏锐的市场洞察力和技术实力，精准把握AI与汽车电子市场带来的巨大机遇，不仅在全球数通市场抢占先机，也在汽车电子领域展现出强劲的增长潜力。公司通过全球化布局与产能扩充策略，有望在未来继续保持业绩稳健增长，值得长期关注。