进入3月以来，全球金市仿佛按下了连涨快进键。国际现货黄金价格一度冲破每盎司2200美元大关，并在3月14日晚达到每盎司2168美元，短短十日内涨幅超过6%。国内金价也紧随其势，人民币计价黄金价格大幅上扬，上海黄金交易所的黄金T+D和上海期货交易所黄金期货价格均表现强劲。与此同时，各大金店足金饰品报价普遍升至每克650元以上，周生生更是达到了665元/克的新高。
关于金价持续显著上涨的原因，东证期货宏观策略首席分析师徐颖指出，美国经济数据疲软、市场预期美联储将开启降息周期以及地缘政治风险加剧带来的避险需求上升，加上包括央行购金在内的资金流入共同支撑了金价。中信证券研报进一步解析，自2月29日起，海外经济数据疲弱、美联储鸽派言论以及市场情绪波动是推动黄金快速上涨的关键因素。然而，对于此轮涨势能维持多久，中信证券认为，在当前技术指标显示黄金已步入超买区间，且市场对美国经济实现“软着陆”的预期增强，避险情绪难有大幅提升的情况下，下半年黄金或将在高位震荡，上涨空间受限。
随着金价一路飞涨，黄金品牌企业无疑成为这场盛宴中的直接受益者。淘宝年初数据显示，龙年主题金饰热度同比暴增超过500%，龙吊坠搜索量同比增长逾400%。中银国际预计，随着大湾区消费者赴港澳购买金饰的增加，相关销售数字将持续增长复苏，对周大福及六福集团的业绩持乐观态度，维持两家公司“买入”评级，目标价分别为15.3港元和29.1港元。同时，随着金价创新高，金饰或将持续超越中国大部分零售类别表现。回溯2023年，黄金市场热闹非凡，黄金珠宝品牌也实现了加速发展。据统计，截至当前，黄金行业及黄金珠宝品牌中共有18家上市公司发布了2023年业绩预告，其中13家预增。明牌珠宝与萃华珠宝净利润分别实现192.29%-235.35%和151.01%-253.5%的大幅度增长，得益于黄金行情的提振作用。
尤为引人注目的是，国内黄金市场正在悄然走向年轻化。周大福珠宝集团的相关报告显示，Z世代已成为黄金珠宝市场的消费主力，他们钟爱足金首饰，约64%受访者视购买黄金饰品为自我奖励或日常佩戴。为此，众多黄金品牌如周大福、老庙、周大生等纷纷推出融合古法金工艺的产品，以满足年轻人追求传统与时尚结合的需求。此外，联名也成为品牌吸引年轻消费者的有力手段，如周大福与奥特曼、迪士尼、周杰伦等IP的合作赢得了市场的热烈反响。
随着年轻人“消费即储蓄”观念的深入人心，金豆类产品在网络平台上迅速走红，从2021年的寥寥几家售卖商家猛增至2022年几乎全部线上商家均有销售。周大福、中国黄金等品牌亦积极引入此类产品，迎合年轻消费者的黄金消费趋势。中国黄金协会数据显示，2023年中国黄金消费量达1090吨，同比增长近9%，其中黄金首饰和金条金币分别增长8%和16%。
在市场向好态势下，黄金珠宝品牌正掀起新一轮上市热潮，老铺黄金、梦金园、周六福等品牌争相冲刺资本市场。尽管中银国际看好近期金饰行业的表现，但也预计在消费者购买力下降时，行业竞争格局将更为激烈，产业整合的趋势将更为明显。
参考资料：
1. 中银国际：预计金饰将持续跑赢中国大部分零售类别
2. 中信证券：年内本轮黄金行情或接近高点
3. 新京报：足金首饰金价涨到666，年轻人“捡漏式”淘金
4. 新华社：金价上涨，“黄金热”还能持续多久？
