深入分析2月PPI数据，整体指数环比增长0.6%，同比上升1.6%；核心PPI（剔除食品和能源类别）亦呈现上行趋势，环比上涨0.3%，同比增长2%。这一指标作为衡量生产环节中采购品物价变动的重要参考，预示着未来物价走势可能出现的波动。值得关注的是，2月份PPI商品需求指数录得环比1.2%的显著增长，创下近半年新高，其中汽油价格上涨贡献突出，能源产品在经历1月份下跌1.1%后强势反弹，飙升4.4%。核心PPI环比增长0.3%，超出预期的0.2%，显示商品通缩压力正逐步缓解，而PPI服务需求指数也连续第三个月保持0.3%的环比上涨态势。
PNC金融服务公司首席经济学家Gus Faucher指出，2月份PPI报告呈现出复杂信号，尽管通胀压力暗流涌动，但随着疫情后供需关系逐渐回归常态，通胀预计会呈渐进式放缓态势。
本周二发布的美国2月份CPI数据同比上涨3.2%，同样高于市场预期，进一步印证了通胀发展的相似走向。连续两个月高于预测的通胀率或将促使美联储在下周的议息会议上强化其对降息决策的审慎态度。
尽管美联储主席鲍威尔暗示即使通胀水平未见明显改善，联储仍可能在今年晚些时候启动降息进程，但关键问题在于，今年劳工部公布的核心物价增长是否意味着抗通胀战役遭遇挫折。
与此同时，美国商务部数据显示，2月份零售销售额增长低于预期，尤其在一季度初急剧下滑之后，这份数据加深了市场对消费支出持久性的忧虑。美国当月零售销售月率仅增0.6%，扣除汽车销售的核心零售销售月率为0.3%的增长。
而在劳动力市场方面，美国上周首次申领失业救济人数为20.9万人，优于预期的21.8万人，续请失业金人数虽小幅上升至181万人，但前一周数据被大幅下修。PNC Financial高级经济顾问Stuart Hoffman评论称，当前数据与过去数月就业市场的强劲增长更为吻合，劳动力市场供需平衡正在改善，有助于减轻工资上涨的压力。
尽管美国上月通胀率高于预期，但投资者对美联储将在今年6月开启降息周期的预期并未发生显著变化。市场普遍预测，美联储将于6月下调利率25个基点，并且年底前可能会有两次以上的降息动作。财联社 牛占林
