今年年初至今，债券市场展现强劲势头，上演了一波牛市行情。《每日经济新闻》记者观察到，在短短不到三个月的时间内，有多款纯债基金的收益率已经突破了3%的大关，这一表现对于债基而言实属不俗，甚至引发了投资者获利了结的浪潮。近期，多只债券基金更是遭遇大额赎回的冲击。值得关注的是，一些在经历大额赎回后迅速调整策略的债券基金，仅开放一日大额申购便再次设限，背后原因竟是资金快速回流，大量新增资金再度涌入。为何债市在今年如此火爆？这主要归因于当前经济基本面处于弱修复阶段，高频数据显示市场尚未察觉较大风险，叠加稳健的货币政策和相对宽松的资金环境，以及债券供给收缩带来的“资产荒”现象，共同奠定了债券市场强势的基础。年后资金回流效应显著，进一步推高了资金进入债市的热情，供需矛盾愈发突出，市场一致性预期强烈。
蜂巢添汇纯债基金近日发布公告称，其在2024年3月12日发生了巨额赎回，并为确保基金份额净值精确计算而调高净值精度。尽管进行了调整，当日净值仍出现明显异动，A类份额单日净值增长达1.41%，显示出大额赎回对基金的影响。而在机构进行大额赎回后的次日，该基金短暂恢复大额申购及个人投资者申购，但随即又因大量新资金涌入而在一天之内重新设定了10万元的单日单账户申购上限。
尽管近期债市出现一定程度回调，部分债基近一周收益转负，引发市场对本轮上涨行情是否终结的疑问。对此，中信保诚基金经理杨穆彬分析指出，市场拥挤度上升叠加两会释放积极财政政策信号，导致债市积累的浮盈面临集中兑现压力，从而触发短期止盈踩踏现象。博时基金固定收益投资三部投资总监张李陵也认为当前债市交易拥挤，存在一定调整风险。
展望未来，两位专业人士均表示，虽然短期内债市可能面临波动加大，但引导社会融资成本稳中有降的货币政策基调为债券市场提供了长期配置价值的支持。张李陵强调，将密切关注风险偏好回暖，及时调整策略以减少回撤；杨穆彬则认为，止盈行为可能导致债市短期波动率放大，但回调的风险与幅度或相对可控。总体来看，尽管债市短期存在调整压力，但长期配置价值依旧凸显，投资者热情不减，债市盛宴仍在继续。
