龙年开市后，A股市场中IPO话题热度不减。3月6日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，证监会新任党委书记、主席吴清强调：“严把入口关，企业IPO上市绝不能以圈钱为目的，坚决杜绝造假、欺诈行为。”这一强硬立场再次凸显了监管层对净化资本市场环境的决心。
    此前，针对“延缓IPO”的讨论持续升温，强化IPO监管与制度优化更是成为春节后证监会系列座谈会及首场新闻发布会的核心议题。IPO之所以备受关注，是因为它作为首次公开募股的机制，犹如一级市场通往二级市场的“高考选拔”，为企业募集发展资金提供关键路径，但必须确保公平公正，不容任何形式的舞弊抄袭。
    自证监会于2023年8月启动“IPO节奏阶段性收紧”以来，至今已超过半年，IPO市场显著降温，中介机构和一级投资机构承受的压力日益增大。至今年3月初，已有59家企业终止或撤回IPO申请，显示了审核趋严的现实情况。
    在IPO退潮的大背景下，证监会主席吴清在全国两会期间明确指出，严格监管已成为必然趋势，全链条各环节都将依法依规进行严之又严的把关。统计数据显示，IPO数量和融资规模均出现大幅下滑，中介机构业务受挫，沪深交易所受理节奏承压，而北交所因保持正常受理节奏，成为了当前上市融资的主要板块。
    同时，IPO降温影响波及一级投资市场，VC/PE机构通过IPO退出获取高额回报的难度加大。由于退出难、优质项目稀缺等问题交织，一级市场活跃度降至近年来最低点。在这样的环境下，无论是企业还是中介机构都更加审慎地规划上市计划，监管部门则辅以更为严格的审核和现场督导。
    面对IPO放缓，部分投资机构开始转向并购等多元化退出策略，但这同样面临估值差异、利益平衡以及诚信环境等方面的挑战。受访专家普遍预期未来1-2年内IPO将持续放缓，认为这是市场回归理性、审视过往投资策略的重要时刻。
    定价问题成为焦点。随着中国股市快速扩容，高市盈率、高发行价、高融资额的“三高”现象导致二级市场投机过度、风险累积。合理的IPO定价机制对于构建良性市场秩序至关重要，能够实现投资者、企业及市场的共赢。
    对此，清华大学五道口金融学院副院长田轩提出，全面注册制应旨在提升企业上市门槛，防止低质量企业充斥市场，抽离二级市场资金。在加强入口监管的同时，还需加大退市力度，形成入口到出口的动态平衡，让稀缺资源流向优质上市公司。
    吴清主席在记者会上重申要“畅通出口”，既要加强强制退市，也要鼓励主动退市，实现有进有出的健康循环。多位业内专家也建议，在当前二级市场复苏阶段，应当暂缓IPO节奏，并在严格监管的前提下，根据市场承受能力逐步恢复新股发行。
    综上所述，证监会定调“严监严管”，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为，坚持申报即担责的原则，力图通过全过程监督震慑违规行为，引导资本市场走向规范、健康发展。长远来看，IPO制度改革的目标在于筛选真正优质的企业上市，为打造慢牛、长牛的中国资本市场奠定坚实的法制基础。