近期市场情绪高涨，从悲观转为期待，仿佛瞬间忘记了不久前的哀鸿遍野。但金融的本质是冷酷且无情的，正如一句老话所说，“一阳改三观，一阴毁所有”。经济与市场时刻在变，唯一不变的是人性对利益的追逐。目前，全球利率环境对中国股市构成了巨大挑战。美国的利率已升至5.5%，而我国仅为1.5%左右，巨大的利差导致资金自然流向收益更高的地方。回顾2018年，特朗普政府的政策变动如同悬在中国股市头顶的达摩克利斯之剑，一旦美股出现大幅调整，全球资本市场恐将再度陷入动荡。
更关键的是，当前我国正处于经济结构调整和新旧动能转换的关键期，实体经济的承受力、房地产市场的下行压力以及居民部门高达64%的负债率，都限制了货币政策的宽松空间。此外，我们需要清醒认识到，股市的发展不能脱离实体经济发展，必须完成产业升级，提升实际资产的投资回报水平，这并非短期内能够实现的目标。
在这样的背景下，尽管中国股市可能在某些领域存在结构性机会，但谈论全面大牛市还为时尚早。一方面，国际金融市场的影响不容忽视；另一方面，国内经济面临的诸多难题亟待解决。因此，对于投资者而言，审时度势，做好持久战的心理准备，寻找相对确定的投资机会，才是当务之急。
