【瑞财经 许淑敏】近日，全球芯片巨头英伟达股价经历连续大涨后突现大幅回调，引起了包括方舟投资CEO凯西·伍德在内的业界深度关注。她在致股东信中警示，当前的英伟达与互联网泡沫时期的思科存在相似性——思科曾一度飙升71倍市值，随后却在数年内暴跌约90%，二十年来未曾重返巅峰。
伍德认为，英伟达对GPU的大规模投入需要软件收入数据的有效支撑，并可能在未来面临更为激烈的竞争环境。果不其然，3月8日和11日，英伟达股价连续两日下挫，短短两天内市值蒸发超过1.29万亿人民币，凸显出短期股价过度上涨后的回调压力。尽管3月12日股价有所回升至每股919美元，但相比之前仍存显著差距。此次股价波动的背后，涵盖了美股整体调整、行业前景预测及竞争对手施压等多个因素。市场关于英伟达股价泡沫化的讨论声浪渐高，是否将成为人工智能时代的“第二个思科”，成为当前热议焦点。
近期，英伟达股价剧烈震荡，连续两日下跌引人侧目。市值从高峰时的2.32万亿美元，在短短48小时内蒸发了1800多亿美元，这一幅度已超越许多中等规模上市公司的总市值。此前，受AI浪潮推动，英伟达股价持续冲高，全年涨幅近240%，创下2001年以来最大年度增幅，成功跻身美股"七巨头"之列。
然而，盛极必衰，股价超涨势头难以持久。AXSInvestments首席投资官GregBassuk指出，虽然英伟达的领导地位为其未来股价上涨提供了空间，投资者也应警惕获利回吐并适时对冲风险。瑞穗分析师JordanKlein则表示，英伟达近日的急跌现象反映出了涨势疲惫，一旦芯片股开始下跌，量化交易抛售和散户恐慌情绪将加剧股价回调速度。
数据显示，今年至今，英伟达股价涨幅已超过80%，市值累计增长逾1万亿美元，占标普500指数市值增幅的60%左右。市场对此类AI相关半导体股票的狂热追捧，使它们变得更为脆弱，任何行业不利消息都可能引起强烈震动。
英伟达在AI芯片领域的霸主地位无可撼动，其股价震动无疑会对整个芯片行业及相关AI企业产生连锁反应，拖累AMD等芯片公司股价下滑。近期，受美国政府对华销售限制等因素影响，芯片股普遍呈现疲软态势。
市场担忧英伟达是否会重演思科的历史悲剧。两者虽处不同时代背景，但在各自领域均占据主导地位，且股价走势均有惊人相似之处。伍德在股东信中直接将英伟达比作当年经历了股价“抛物线”式飙升而后暴跌的思科。
面对市场的焦虑情绪，分析人士指出，尽管英伟达在AI领域的布局深厚且市场份额巨大，但仍然面临着资本市场调整、业绩增长可持续性以及日益激烈的市场竞争等多重挑战。此外，收购ARM案进展不明朗及出口限制导致中国市场损失，也为英伟达的未来发展增添了不确定性。
与此同时，来自英特尔、AMD、亚马逊、苹果，乃至华为等国内外企业的激烈竞争，让英伟达的市场份额保卫战显得尤为关键。为巩固护城河，英伟达正采取缩短交货时间、提升产品性能等一系列措施应对竞争威胁。
总之，英伟达目前正处于风口浪尖，既要抵御市场调整带来的冲击，又要妥善应对行业内外的激烈竞争，以避免走上思科的老路。在这场关乎市场话语权争夺的关键战役中，英伟达能否保持领先地位，值得我们持续关注。
