近日，中金大类资产研究团队于3月11日早间发布特别提示，强调当前黄金价格涨势过快、过多，暗示如果即将于周二公布的美国CPI数据表现强劲，那么目前基于降息预期推动的黄金行情可能面临阶段性的挑战。团队建议投资者灵活调整仓位并严格控制风险。这一预警背后，是国内市场的黄金热浪正盛。仅一周时间，周大福、六福珠宝、周生生等主流黄金珠宝品牌国内足金首饰金价从636元/克飙升至666元/克，部分品牌如周生生甚至达到667元/克。与此同时，多家银行的投资金条价格亦呈现强势上涨态势，平安银行、建设银行、浦发银行和工商银行的投资金条价格分别涨至每克521元、521元、522元和524元。
受访的业内人士指出，在当前黄金快速且强劲的上涨行情下，叠加美联储降息立场仍存在不确定性，短期内金价回调的风险确实不容忽视。
焦点转向美国即将出炉的CPI数据，这将对短期投资风险带来关键影响。近期，市场对美联储降息预期高涨，导致美元走弱，进而推动黄金价格上涨；此外，国际地缘冲突及全球央行不断购入现货黄金等因素也为金价上行提供了有力支撑。纽约商品交易所黄金期货主力合约上周五一度突破历史高位2200美元/盎司，并实现七连涨。本周开盘后，黄金期货价格继续在高位企稳，上海黄金交易所Au99.99黄金现货价格也表现出强劲势头。
值得关注的是，面对金价连续攀升，包括中金在内的诸多研究机构开始发声，提醒市场警惕金价可能出现的短期回调风险，其中关键逻辑在于若美国即将发布的2月份CPI、PPI以及核心PCE物价指标超出预期，将会对市场利率产生重大影响，从而为黄金价格带来双向波动风险。
中信建投期货贵金属研究员王彦青向财联社记者表示，尽管当前存在一定的利多因素，但不足以支持贵金属如此快速的上涨幅度。鉴于美联储对于降息表态仍然保守，特别是鲍威尔主席最近国会证词中的谨慎言论，暗示市场可能存在抢跑宽松预期的现象，因此短期盘面或存回调风险。
尽管短期存在审慎态度，但市场对黄金长期行情普遍持乐观看法。包括中金公司在内，众多机构认为今年金价走强的动力并未减弱。中金团队认为，在经济数据转弱后，市场对6月份降息概率升至74%，十年期美债利率降至4.1%，黄金价格应声上涨。
王彦青进一步分析指出，虽然美国经济疲软数据或将带动CPI下行，强化美联储6月降息的预期，但本轮黄金的急速上涨并非完全由降息预期所驱动。他强调，始于3月1日晚间的贵金属快速上涨行情，实际上是由于美国ISM制造业PMI数据大幅不及预期，以及随后美联储理事沃勒提及“反向扭转操作”，引发市场对美联储变相货币宽松政策的预期所致。
展望未来，王彦青坚信美国经济疲软趋势愈发明显，货币政策逐渐由紧转松已成定局，这意味着贵金属后市仍将保持易涨难跌的态势，长牛行情有望得到深化演绎。中金团队在其报告中也明确表示，他们维持在未来3-6个月内超配黄金的策略，并预测在美债利率如期下行的情况下，黄金价格有望触及2200-2400美元区间。
综上所述，尽管中金公司对当前黄金市场的迅猛涨势提出警醒，但市场对黄金中长期的乐观情绪并未动摇，普遍认为金价在宏观经济与货币政策环境的影响下，仍将延续其牛市格局。
