国家统计局于3月9日发布了2024年2月份的全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数），揭示了我国经济运行中的关键物价变动趋势。
数据显示，2月份全国CPI环比涨幅扩大至1.0%，较上月增长0.7个百分点，同比更是由负转正，从上月下降0.8%转变为上涨0.7%，呈现显著回升态势。而同期，全国PPI环比降幅保持在0.2%不变，同比下降幅度则略有扩张至2.7%。机构分析指出，2月份CPI同比回归正值、PPI同比微幅回调，均受到春节因素影响。尽管3月份可能出现节后效应导致的数据波动，但预计自二季度起，价格中枢有望逐步恢复上升通道，这将有力促进企业盈利状况改善、提振消费预期及税收领域表现。整体来看，名义GDP修复仍是2024年宏观经济基本面的核心预测。
值得关注的是，CPI结束了连续四个月的同比下降局面，其中蛋类、鲜果、畜肉类价格分别下跌5.1%、4.1%、2.9%，而水产品和鲜菜价格上涨4.1%和2.9%，粮食价格微涨0.3%。统计局首席统计师董莉娟强调，2月份CPI同比大幅回升除受本月环比价格上涨影响外，春节错月也是重要因素。特别是猪肉价格历经九个月连降后首次上涨0.2%，对CPI产生积极影响。
海通证券认为，2月份CPI超预期增长除了春节错位因素外，春节期间旅游和文化娱乐活动的繁荣成为主要推动力，旅游CPI环比涨幅创历史新高。未来日常消费能否同样迅速回暖，则取决于居民就业与收入恢复情况。
国盛证券表示，尽管2月份CPI结束“四连负”，但如果剔除春节效应，物价仍处于低位，反映出当前经济仍面临一定压力。接下来的1-2个月将成为重要观察期，新一轮政策或将密集出台。
与此同时，PPI同比降幅有所扩大至2.7%，工业生产因春节假期等因素进入传统淡季。东吴证券指出，内部需求不足是PPI回落的主要原因，表现为节后复工开工节奏放缓，基建与地产施工进度偏慢。海通证券也提到，结合PMI数据，春节假期期间项目施工强度降低，供需双弱影响了工业品价格走势。
对于后期展望，东吴证券预测3月至5月CPI同比将回落在0.3%水平，主要考虑到猪肉消费需求减弱，农产品供应过剩将持续；同时，消费品销售步入传统淡季，耐用品消费或将以旧换新的政策为着力点推动温和通胀。华西证券和西部证券则一致认为年内物价可能温和回升，有利于名义GDP和企业盈利增速改善。
海通证券最后强调，央行行长潘功胜在人大会议记者会上明确表示，人民银行今年将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为货币政策的重要考量，预示着政策层面对通胀关注度提升，并有可能采取供给侧和需求侧同步发力的方式，引导物价平稳温和地上升。
