情人节当天，北京SKP商场开门营业后，老铺黄金门店前迅速排起了长龙，这一热闹景象与同期其他奢侈品牌的冷清形成鲜明对比。北京中产阶层郑莹抢购了一条价值89000元的黄金珊瑚绿松石手串，凭借老铺黑钻卡（需消费满30万）可享九五折优惠，并叠加商场十倍积分，节省了一万多的开支。
实际上，老铺黄金门庭若市已非一日之功，每逢商场举办活动，其商品便被迅速抢购一空，顾客需提早前来预定才能得偿所愿。数据清晰地展示了老铺黄金的火爆程度：仅2023年上半年，位于北京SKP的两家门店总收入就达到了1.54亿元，平均每平方米每月进账约42.7万元，展现了其强大的吸金能力。不仅如此，其盈利能力也远超同行——截至2023年6月30日的六个月里，老铺黄金收入总额约为14.18亿元，毛利率高达41.7%，远远超越了国内同行平均23%的毛利率水平。
创立仅7年的老铺黄金，在黄金饰品市场为何能如此赚钱？究其原因，老铺黄金走的是奢侈品路线，高价出售工艺与文化。
老铺黄金的价格昂贵至何种程度？随着金价上涨，周大福金价一度突破655元/克，而老铺黄金在2023年上半年的平均克价就已经达到702元。不同于按克计价，老铺黄金采取一口价方式销售，如其热销款式中的古法素金葫芦吊坠定价29380元，相当于每克818元；古法金泥鳅背素金手镯定价44600元，每克价格约724元。镶嵌钻石的产品则更为昂贵，2023年上半年足金镶嵌产品的克单价高达995元。以2024年3月7日为例，老铺黄金的一款重达25.9克的玫瑰花窗项链标价39200元，另一款35.3克的噶乌盒项链售价为41600元。
让人甘心为其高价买单的原因在于老铺黄金沿袭奢侈品运作模式，主打工艺与文化内涵。官方资料显示，老铺黄金的制金技艺源自北京工美花丝厂的老匠师，传承自清朝宫廷造办处金匠一脉，其产品就如同奢侈品一样，体现的是大师级的手艺和名望。从市场反馈来看，老铺黄金的精湛工艺确实具有高附加值，顾客郑莹自2017年起成为忠实粉丝，她手中一款可以旋转的金戒指，当初购买时7000元左右，现已绝版，在二手市场售价万元以上。打金师傅京三儿也对老铺黄金的工艺给予了肯定，表示其复杂工艺及高额工费使其在行业内脱颖而出。
除了卓越的工艺品质，老铺黄金还精心树立高端品牌形象。店铺选址精挑细选，目前全国仅开设29家门店，覆盖12个城市，主要集中在一线和新一线城市的核心商圈。所有门店均为自营，并且均设在SKP、万象城、北京王府中环、杭州大厦、澳门威尼斯人等顶级购物中心内。尽管定位高端，但老铺黄金并未走向暴发户路线，而是强调文化属性，其店铺装修风格采用中式书房设计，营造出雅致氛围，并效仿奢侈品VIC贵宾室设置茶室供会员休息，展示众多难得一见的黄金艺术品。社交网络上，老铺黄金的茶室被誉为“小黑屋”，其中陈列着诸如5万元一支的纯金打造、狼毫制成的清竹金笔，12万元的精致香囊，以及35万元的黄金首饰盒和68万元的越王宝剑等珍贵藏品。在黄金饰品设计上，老铺黄金融入飞天游龙、金龙金凤、万年如意、麦穗貔貅、长生锁等中国传统文化元素，并由柜姐详细讲解每个设计背后的故事，使购买行为升华为对传统文化的尊重与传承。
然而，尽管老铺黄金凭借精准的市场定位、独特的设计和优质服务赢得了高净值人群的认可，尤其在当前投资渠道收窄的大环境下，黄金成为了理想的理财选择，但其未来发展并非一片坦途。据艾媒咨询首席分析师张毅分析，虽然老铺黄金近年来利润丰厚，但面对日益激烈的古法金市场竞争，其市场份额已从2017年的14%下滑至2022年的1.3%。相较于拥有近8000家门店的周大福等品牌，仅有29家店的老铺黄金在规模和影响力上明显处于劣势。
此外，招股书数据显示，老铺黄金的研发投入逐年减少，而营销费用却逐年攀升，这对其长期发展构成了挑战。职业黄金投资分析师吕超指出，老铺黄金的成功之处在于提升了黄金珠宝的文化内涵和价值，迎合了新兴高端人群的品牌自信潮流，但古法黄金珠宝产品由于缺乏版权、商标和商业模式的独特保护，难以形成坚固的竞争壁垒。市场上层出不穷的相似款式以及新型商业模式的冲击，使得老铺黄金面临严峻考验。
2023年11月10日，老铺黄金提交最新招股书，正式申请香港IPO。然而，上市或许只是困局的开端，要在保持原有特色与独特性的同时扩大规模，老铺黄金还需在人才、技术、资金等方面做出巨大的投入，并积极应对线下线上渠道拓展、经营模式变革等一系列挑战。
