近日，证监会网站发布消息，同意星宸科技首次公开发行股票并在深交所创业板上市。星宸科技计划发行新股不超过4211.263万股，募资总额高达30.46亿元人民币。然而，在联发科这颗半导体界巨星的光环下，星宸科技却面临连续两年业绩大幅下滑的困境。
#### 业绩滑铁卢：市场需求疲软与依赖隐患
星宸科技作为全球领先的视频监控芯片企业，其主营业务涵盖智能安防、视频对讲和智能车载等领域。尽管在芯片设计全流程上具有丰富经验，并自主研发了全套AI技术，但公司近两年的财务表现并不乐观。2022年度营业收入与净利润分别下降了11.85%和25.13%，且2023年上半年下滑趋势加剧。#### 外部因素叠加内部挑战
星宸科技业绩下滑的原因主要归咎于全球经济下行压力增大，导致消费电子市场需求不振，客户采购需求降低。同时，公司与原母公司联发科之间紧密的关系也暴露出严重依赖问题，从产品开发到供应链管理，这种过度依赖无疑为星宸科技带来了巨大风险。
#### 持续下滑背后的多重影响
招股书揭示，星宸科技的毛利率亦受到重大冲击，2023年上半年毛利同比降幅高达36.08%，净利润更是锐减63.31%。此外，公司在过去多轮融资中估值已处于业内较高水平，未来若市场需求持续疲软，或将对股票发行价造成负面影响。
#### 高额产能保证金暗藏变数
值得关注的是，星宸科技与供应商B签订了长期产能供应协议，预付了高额保证金以锁定晶圆产能。但随着晶圆供需关系紧张以及潜在的价格上涨风险，这份协议不仅未能确保稳定的生产链，反而可能加重公司的财务负担。
#### 未来发展策略与展望
面对重重挑战，星宸科技提出了一系列发展战略和计划。公司将聚焦技术创新与迭代，力求在视频监控芯片领域保持领先地位，并通过多元化产品布局及研发投入，拓展车规级芯片市场。此外，星宸科技还将加强与联发科的合作与独立研发能力，减少对外部资源的依赖，并密切关注AI技术的发展动向，以期在未来市场机遇中占据有利地位。
综上所述，星宸科技虽在资本市场取得突破性进展，但当前所面临的业绩下滑危机不容忽视。如何在不利环境下破局而出，将考验星宸科技的决策智慧与战略执行力。
