在最近发布的2023年第四季度财报中，B站的表现虽与京东一样，收入基本符合市场预期，Non-GAAP净利润强于预测，成本控制取得一定成效，但陈睿承诺的2024年三季度盈亏平衡并未带来京东财报那样的市场热烈反响。究其原因，B站缺乏京东那样巨额回购和分红的大手笔动作，且在当前中概股环境下，投资者更关注公司的回购行为；更重要的是，市场对B站的关注点已从“何时扭亏为盈”转向了“长期增长潜力”。深入剖析B站各项业务板块，游戏业务颓势尽显，《赛马娘》等原本承载翻身希望的产品未能实现预期效果，自研游戏之路也近乎停滞。增值服务和广告业务增速尚可，但仅能用“平凡”来形容，尤其是广告业务表现与其庞大的用户基数严重不符，商业化能力明显落后于行业平均水平。
在控制成本方面，B站通过限制营销费用实现了部分降本增效，但也导致用户增长放缓，1-1.2亿DAU可能成为其长期瓶颈。要扭转目前困境，B站需集中火力解决两大关键问题：一是重组广告销售团队，提高主动性，打破原有合作规则束缚，吸引更多的广告主投放；二是调整策略，放弃过于保守的游戏联运规定，允许非B站联运的游戏在其平台投放广告，尽管短期内可能会带来负面影响，但长期看有望刺激广告收入的增长。
然而，这些举措即便得以执行，也只能缓解短期到中期的问题。B站在战略层面的“出圈”尝试被证明并不成功，同时组织执行力有限、中基层人才储备不足等问题根深蒂固，解决这些问题的最佳时机已然错过。因此，B站的困局并非一两项战术调整就能根本解决，就如同二战末期德国试图通过局部攻势改变整体战局一样，最终只能延缓衰落的到来，而非彻底扭转乾坤。
