截至3月6日，北向资金在最近一个月内上演了一场戏剧性的反转，净买入额高达421.47亿元，与近一年累计827.47亿元的净流出形成鲜明对比，标志着北向资金由净流出态势扭转为大幅净流入，这无疑透露出外资对中国股市态度的积极转变。然而，单凭一月的数据不足以揭示全貌，持续性和净流入规模才是决定外资真正意图的关键指标。外资巨头之所以看好中国股市，原因有二：一方面，全球资金的投资信心逐渐回暖，对中国资产的抛售压力显著减轻，北向资金流向的逆转恰好印证了这一趋势；另一方面，A股和港股市场所代表的中国股票市场估值优势凸显，相较于日经225、纳斯达克、标普500等市场指数，中国股票市场的估值洼地效应明显，具有更高的投资性价比。
【黄金价格飙升背后的市场情绪】今年，金价走势一路昂扬，其背后部分原因是市场避险需求的激增。为何当前资金避险情绪高涨？地缘政治紧张局势的不确定性是一方面诱因，另一方面则是全球主要股票市场估值普遍偏高，投资风险加大，使得黄金成为众多投资者规避风险的重要选择。历史数据有力证明，黄金不仅拥有避险功能，还能有效抵御通胀，成为了稳健型投资者的主流配置品种。
金价创新高，映射出市场避险情绪升温以及投资者风险偏好发生的深刻变化。在全球市场处于高位之际，许多资本正在寻求中低风险的投资机会，黄金无疑是稳健投资者的理想出路之一。
【中国股市核心资产的价值洼地】而在中国股票市场内部，核心资产目前仍处于历史估值低位，极具吸引力。通过中美科技巨头的估值比较，可以直观感受到这一点：苹果、特斯拉、亚马逊、奈飞、微软、谷歌、Meta等美国科技巨擘，估值普遍超过30倍，即便是其中最低者也超过了22倍，而中国科技巨头的估值仅为其一半左右。除科技板块外，银行股、消费股等领域同样具备显著的估值优势。作为全球第二大经济体，中国的核心资产不应被低估，一旦市场流动性恢复，股市价格发现功能得以激活，中美核心资产间巨大的估值差距将有望逐步收窄。
政策环境的持续回暖与资金面环境的改善，构成了外资巨头看好中国市场的核心逻辑。随着股市流动性逐渐复苏和市场价格发现机制的修复，中国核心资产低估值的局面有望得到改观。
对于中国股市而言，在迎接春天到来之前，需警惕外部市场波动带来的冲击。只要保持良好的股市政策环境和充裕的资金面环境，那么在全球市场调整的大背景下，低估值的中国核心资产极有可能成为全球资金的避风港。历经三年深度调整的中国股市，距离春天已不再遥远。
