中国大模型领域融资狂潮迭起，两笔巨额投资刷新历史记录
文/王与桐/程曼祺
2024年的开篇仅月余，中国大模型领域的资本竞赛已然跨入崭新篇章。《晚点 LatePost》独家披露，新兴大模型企业月之暗面（Moonshot AI）近期成功完成了一轮超过10亿美元的B轮融资，参与投资的巨头包括阿里巴巴、美团、小红书和红杉中国等。此轮融资结束后，月之暗面估值飙升至23亿美元以上，创下中国大模型领域迄今为止的最大单轮融资纪录，但这一纪录可能转瞬即逝。
另一家位于行业头部的大模型公司正在紧锣密鼓地进行新一轮高达10亿美元的融资，交易已步入后期阶段。这两笔总计20亿美元的投资总额，已远远超过了去年中国大模型领域全年公开融资总金额（约100亿元人民币）。
在当前美元基金整体投资热情减退，而人民币基金更倾心于稳健项目的背景下，敢于大规模押注大模型赛道的主要是那些大型互联网及科技企业。面对有限的投资资源，各大互联网巨头之间的竞争愈发激烈，分化出了两种截然不同的战略路径：一是广泛布局，通过对外投资服务于自身战略目标；二是暂时按兵不动，集中精力研发自家的大模型技术。
新晋投资者阿里与美团正是积极布局派的典型代表。阿里在此之前已先后投资了智谱 AI、百川智能以及零一万物等多家大模型创业公司；美团也投资了智谱 AI，并且完成了对光年之外的投资与收购。腾讯和小米同样采取广撒网策略，分别涉足了多个大模型初创项目。
其中，阿里巴巴在中国互联网巨头中堪称最为激进的大模型投资者。一位知情投资人透露，在阿里与腾讯共同投资的百川和智谱 AI 中，阿里的持股比例更高。如今，阿里又强势加入月之暗面的超10亿美元巨额融资，进一步彰显其在大模型领域的雄心壮志。
这种投资动作上的差异源自各家企业不同的战略意图与决心程度。阿里巴巴已在2023年明确形成了一条清晰的大模型战略路线：核心目标并非依赖自研模型盈利，而是致力于为各类大模型提供强大的云计算能力，以此把握住成为AI算力基础设施提供商的历史机遇。硅谷知名风投机构a16z的研究揭示，80%-90%的大模型和生成式AI创业公司在早期阶段的融资都用于向云计算平台购买算力。未来，成熟期的企业每年或将有10%-20%的营收用于支付“AI税”，即云计算服务费用。
阿里巴巴通过深度合作有潜力的大模型公司，如重金投入并承诺提供云计算资源支持OpenAI，旨在稳固阿里云在中国市场的龙头地位，并抓住由AI计算带来的增量红利。相比之下，腾讯的投资力度相对温和，原因可能是云计算业务在其整体战略中的地位不及阿里，且CSIG部门在过去两年间进行了人员精简；同时，腾讯更倾向于专注打造自家的混元大模型。
尚未直接投资大模型创业公司的百度和字节跳动，则各有各的战略考量。据百度2023年Q3财报显示，其期末现金储备不足350亿元人民币，而字节同期坐拥逾300亿美元的现金储备。在资源有限的前提下，百度优先聚焦于自家大模型的研发和相关产品优化，接近百度的人士透露，百度已明确表示不会投资大模型公司，而将重心转向应用类公司。
手握充足资金的字节跳动则经历了一番摇摆不定。《晚点 LatePost》了解到，字节曾在2023年上半年考虑投资MiniMax和阶跃星辰等大模型公司，最终并未出手。年中，字节决定全力自主研发大模型，视其为抓住AI时代超级App机遇的关键所在。然而，就在最近，字节跳动再次接触头部大模型公司，重新评估投资的必要性。背后的原因在于字节自家大模型开发进度未达预期，加上阿里近期的强势出击以及大模型投融资竞争的加剧带来了一定压力。
OpenAI上周发布的视频生成模型Sora更是引发了新的冲击。市场一度认为，拥有抖音、TikTok的字节以及坐拥YouTube的Google凭借丰富的视频数据资源优势，在多模态模型研发上占据先机。然而，Sora的卓越性能表明，强大的基础语言模型可以覆盖图片、视频等多种模态，模型自身的技术创新能力可能比数据资源更为关键。这让原本倚仗现成或社交产品优势、掌握海量数据的大型互联网科技公司不得不重新审视自身的技术领先性。“字节现在或许正感到紧迫，它们意识到手中缺乏投资牌。”一名行业从业者如此评价。
此次获得阿里、美团等众多巨头青睐的月之暗面成立于2023年3月，创始人是清华大学交叉信息研究院助理教授杨植麟。32岁的杨植麟本科毕业于清华大学计算机科学与技术系，后在美国卡内基梅隆大学语言技术研究所攻读博士学位期间，作为第一发表了Transformer-XL和XLNet两项研究成果，前者首次全面超越RNN的注意力语言模型，后者在20项任务上超越了Google BERT模型。自2019年起，杨植麟的学术引用量已超过2万次，展现出罕见的才智和惊人的成长速度。
多位接近杨植麟的投资人对其赞誉有加，称月之暗面以其独特的中文长文本驱动和To C产品导向独树一帜。2023年10月，月之暗面推出的首个模型Moonshot及智能助手Kimi能够处理高达20万汉字的输入，这一表现远超Anthropic的Claude 2-100k（约8万字）2.5倍，以及OpenAI的GPT-4-32 K（约2.5万字）的8倍。
在去年下半年的时间节点上，月之暗面凭借其投资性价比优势，被业界视为中国头部大模型公司中的一颗璀璨新星。相较于当时估值接近20亿美元的MiniMax和智谱AI，以及独角兽级别的百川智能，月之暗面在完成20亿元人民币A轮融资后的估值约为8亿美元。
单轮融资即达10亿美元的现象，在一个行业的早期阶段实属罕见。即使是在前一波AI热潮中，商汤历经4年累计融资10亿美元，旷视则用了约7年时间，而月之暗面成立仅11个月便实现了这一壮举。空前的资本投入背后是对超常机遇的敏锐捕捉和投资者对未来的极高期待。阿里、美团等企业在月之暗面B轮融资中的果断决策，犹如一颗火星，或将引爆弥漫在整个大模型赛道的FOMO情绪。
题图来源：《复仇者联盟4：终局之战》
