据行情数据显示，COMEX 4月黄金期货周一收涨1.31%，报2123美元/盎司，盘中触及峰值2128.4美元，这是COMEX黄金期货合约首次站上2100美元的关键位置，其历史最高点为去年12月4日的2152.3美元。同时，现货黄金价格也突破了2110美元，离去年12月的高位2140美元已近在咫尺。
然而，今年年初以来，黄金市场面临的环境并不乐观，美国经济数据持续强劲，使得市场对美联储年内降息次数的预期从最初的六次以上锐减至约三次。在此背景下，美债收益率和美元指数双双大幅走高，尤其是美债收益率的上升推动了美国实际利率的攀升，这些因素在以往都是对黄金表现构成重大利空的影响。那么，在这种四面楚歌的境遇下，黄金是如何逆袭，踏上刷新历史纪录之路的呢？
对此，业内专家指出，尽管市场对年内美联储降息幅度的预期有所降温，但降息趋势并未改变，且当前黄金配置相对于以往降息周期来说并不充分。此外，全球地缘政治局势的持续动荡进一步凸显了黄金作为避险资产的价值，尤其是在低利率和地缘政治不稳定时期，黄金往往能大放异彩。
道明证券高级商品策略师Ryan McKay表示：“我们认为黄金仍有上涨空间。部分谨慎的宏观交易员对黄金的投资相对不足，尤其相较于进入美联储降息周期时的标准水平。”道明证券预测，一旦美联储开始降息，金价有望升至2300美元甚至更高。
金融投资者通常会在降息前买入黄金，因无息资产如黄金和白银在低利率环境中表现优越。目前，近五分之三的投资者依然押注美联储将在6月启动自2020年初以来的首次降息。尽管降息的时间窗口和幅度尚不明朗，但市场对即将降息的广泛预期，支撑着黄金价格自12月中旬以来基本保持在每盎司2000美元的关键心理关口之上。
另外，黄金凭借其稳定的保值功能，始终在众多投资者的投资组合中占有一席之地，需求随着外部事件起伏波动。除了关注降息政策，投资者在经济和政治不确定性加剧时更倾向于持有金银等硬通货。当前，两党对立严重、美国总统大选临近、以及乌克兰和加沙地区的军事冲突，均符合投资者增持黄金的需求。来自亚洲各国央行及投资者的实物黄金购买力也为金价提供了强大的支撑。
BullionVault研究总监Adrian Ash强调，在俄罗斯与北约公开讨论直接冲突风险之际，主权储备管理者对黄金的购买意愿将会保持旺盛。他表示，央行的购金需求正在抵消部分希望在金价上涨时套现的投资者的抛售压力。
业内数据显示，投资者的买盘热情已经开始反映在黄金ETF上。上周五，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)持仓量九个交易日以来首次出现单日流入。黄金ETF的买盘曾在疫情期间助力贵金属价格上涨至历史高位，但在2022年，由于利率上升的因素导致买家流失。然而，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，尽管面临美元走强等不利条件，对冲基金和基金经理们现在急于重建黄金多头头寸。
Hansen提到，投资者正被迫重返多头市场，预计多头头寸的重建过程可能需要几天时间。只要黄金在周一收盘时稳守2088美元上方，后续很可能迎来更多的买盘涌入。
（财联社 潇湘）
