白酒行业的深度调整，正将山西汾酒推向聚光灯下。在同行股价腰斩、业绩增速放缓的逆境中，汾酒却展现出了强劲的增长势头，大有后来居上之势。
    山西汾酒的成功逆袭，与前任董事长李秋喜的贡献密不可分。尽管他在2021年卸任时，公司营收距离其设定的“200亿销售目标”仅咫尺之遥，但遗憾并未阻止汾酒的奋起直追。2023年前三季度，汾酒以唯一实现整体营收和净利润同比增速均超20%的成绩，在白酒TOP4中独树一帜。
    然而，山西汾酒要坐稳行业前三的位置并非易事。“茅五泸”稳固的高端市场地位如同难以逾越的屏障，汾酒在冲击白酒老三的道路上面临着严峻挑战。尤其是在高端市场的复兴之战中，虽然汾酒已推出青花30复兴版等产品对标头部品牌，但在品牌力、市场份额以及经销商体系等方面仍需加大努力。
    尤其值得注意的是，汾酒在高速增长的同时也暴露出一些隐患。其一，营收增速呈现逐年下滑趋势，增长后劲是否充足存疑；其二，尽管市值表现亮眼，但在净利率方面，汾酒相比泸州老窖、洋河股份等竞争对手并不占优，且存货压力逐渐增大，特别是在高端产品的拓展上遭遇瓶颈。
    此外，汾酒的品牌管控能力也亟待加强，如曾经的假酒事件对品牌形象造成的影响，以及当前市场上对于汾酒产品仿冒现象的报道，都为品牌的高端化之路增添了不少阻力。
    总体来看，山西汾酒在行业调整期展现出的迅猛增长态势值得肯定，但要保持持续高速增长并在高端市场取得实质性突破，还需克服诸多内部与外部挑战，其能否成功冲击白酒老三的地位，目前还难以定论。这场争三之路注定不会平坦。